Thanh khoản toàn cầu có dấu hiệu suy giảm, giá Bitcoin khó lội ngược dòng

Thanh khoản toàn cầu có dấu hiệu giảm trong tháng vừa qua. Cùng BeinCrypto cập nhật biến động dữ liệu vĩ mô trong góc nhìn so sánh với giá các tài sản để sớm điều chỉnh kỳ vọng cho phù hợp với thực tế.

Mùa đông Crypto vẫn chưa kết thúc?

Dữ liệu nguồn cung M2 toàn cầu được tổng hợp từ FED và các ngân hàng trung ương lớn trên thế giới. Nhìn chung, từ 2012 đến nay, nguồn cung M2 duy trì một xu hướng tăng. Trong xu hướng đó, cứ cách đều khoản 4 năm thì có một đợt điều chỉnh kéo dài 1 – 2 năm.

So sánh biến động giá Bitcoin và nguồn cung thanh khoản toàn cầu. Nguồn: @therationalroot.

Nếu đặt song song giá Bitcoin với dữ liệu vĩ mô này, thì những đợt nguồn cung M2 điều chỉnh như thế đều trùng khớp với những lần giá Bitcoin bước vào thị trường gấu và tạo đáy.

• Thực ra, chúng ta vừa chứng kiến một đợt điều chỉnh nguồn cung M2 toàn cầu từ 2022 đến nay và Bitcoin cũng đã vừa tạo một đáy dưới 16,000 USD. Nhưng dường như nguồn cung M2 đang không đi thói quen của quá khứ. Bằng chứng là M2 vừa vượt đỉnh cũ 2022 thì lại không duy trì đà tăng nhưng giảm trở lại thấp hơn đỉnh cũ.
• Biến động này đã ảnh hưởng không nhỏ đến đà phục hồi của nhiều tài sản trong năm 2023. Thanh khoản ở cấp độ vĩ mô một khi bị thu hẹp sẽ ngăn cản việc tăng giá của các tài sản đầu tư.

Nguồn cung M2 tăng thường đến từ các lý do như: Ngân hàng trung ương tăng cung tiền, chính phủ có những chính sách tăng lưu thông tiền tệ, hoặc tăng tín dụng hay thực hiện các biện pháp nới lỏng. Tuy nhiên, những dấu hiệu này vẫn chưa xuất hiện trong năm 2023.

Hoa Kỳ vẫn chưa đạt được mục tiêu lạm phát 2%

Bất kể nguồn cung M2 của Mỹ cũng giảm mạnh, nhưng mục tiêu lạm phát 2% vẫn còn khá xa.

So sánh biến động nguồn cung M2 (Mỹ), CPI. Nguồn: fred

Đường màu xanh dương là tốc độ suy giảm nguồn cung M2, đường màu đó là chỉ số CPI và đường xanh lá là mục tiêu 2% cần đạt đến. Nhìn vào biểu đồ, có thể thấy dùng M2 đã giảm với mức độ hiếm có nhưng CPI vẫn còn rất ra mục tiêu 2%. Các chuyên gia của FED nhận định rằng một cuộc suy thoái nhẹ có thể diễn ra vào cuối năm nay.