Trước phiên Á 14/08, tâm lý thị trường nghiêng về tích cực sau khi S&P 500 lập kỷ lục mới và PPI Mỹ tháng 7 hạ nhiệt. Lợi suất trái phiếu giảm, cổ phiếu công nghệ phục hồi, trong khi dầu Brent mất hơn 2% và vàng rời vùng cao. Tuy nhiên, đây là phiên Thứ Sáu cuối tuần. Trader cần tính tới hoạt động chốt lời, giảm vị thế qua cuối tuần và nguy cơ tin địa chính trị xuất hiện khi thị trường thanh khoản thấp.
Bức tranh qua đêm không hoàn toàn đồng nhất. Phố Wall phản ứng tích cực với lạm phát giá bán buôn thấp hơn dự kiến, nhưng thị trường năng lượng vẫn bị giằng co bởi tồn kho dầu Mỹ tăng mạnh, lưu lượng qua eo biển Hormuz còn hạn chế và hai tàu của ADNOC được UAE thông báo đã bị tấn công. Tối nay, doanh số bán lẻ Mỹ lúc 19:30 sẽ là phép thử tiếp theo đối với kỳ vọng lãi suất Fed tháng 9.
Tóm tắt nhanh trước phiên Á 14/08
- S&P 500 tăng 0,7% lên 7.798,99 điểm và lập kỷ lục mới.
- Dow Jones tăng 0,1% lên 53.839,99 điểm. Nasdaq tăng 0,8% lên 26.803,03 điểm.
- PPI Mỹ tháng 7 không tăng so với tháng trước và tăng 4,7% so với cùng kỳ, thấp hơn mức 5,5% của tháng 6.
- Lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 10 năm giảm về 4,65%, hỗ trợ định giá cổ phiếu tăng trưởng.
- Dầu Brent giảm 2,1% xuống 87,07 USD mỗi thùng. WTI tháng 9 giảm 2,43% xuống 81,25 USD.
- Vàng giao ngay được ghi nhận quanh 4.358 USD mỗi ounce trong phiên, giảm gần 1%.
- KOSPI tăng 3,6% trong phiên trước nhờ Samsung Electronics và SK Hynix, tạo nền tâm lý tích cực cho nhóm chip châu Á.
- Doanh số bán lẻ Mỹ tháng 7 được công bố lúc 19:30 tối nay. Niềm tin tiêu dùng Michigan sơ bộ được công bố lúc 21:00.
Bảng diễn biến thị trường qua đêm
| Tài sản | Diễn biến | Điều Trader cần lưu ý |
|---|---|---|
| S&P 500 | 7.798,99 điểm, tăng 0,7% | Kỷ lục mới nhưng dễ xuất hiện chốt lời cuối tuần |
| Dow Jones | 53.839,99 điểm, tăng 0,1% | Đà tăng hẹp hơn nhóm công nghệ |
| Nasdaq | 26.803,03 điểm, tăng 0,8% | Được hỗ trợ bởi lợi suất giảm và tâm lý AI |
| Russell 2000 | 3.052,85 điểm, tăng 0,2% | Doanh nghiệp nhỏ chưa bứt phá tương xứng |
| Lợi suất Mỹ 10 năm | Giảm về 4,65% | Phản ánh kỳ vọng Fed bớt diều hâu |
| Dầu Brent | 87,07 USD, giảm 2,1% | Nhu cầu và tồn kho tạm lấn át rủi ro Hormuz |
| Dầu WTI | 81,25 USD, giảm 2,43% | Chốt lời sau năm phiên tăng liên tiếp |
| Vàng giao ngay | Quanh 4.358 USD trong phiên | Điều chỉnh khi nhu cầu trú ẩn giảm và cổ phiếu lập đỉnh |
Mức vàng là ảnh chụp trong phiên từ dữ liệu đầu vào. Các mức chỉ số Mỹ và dầu là giá đóng cửa đã được đối chiếu.
PPI hạ nhiệt giúp Phố Wall lập kỷ lục
Động lực lớn nhất của phiên Mỹ là báo cáo PPI tháng 7. Chỉ số giá sản xuất toàn phần không tăng so với tháng trước và tăng 4,7% so với cùng kỳ. Tốc độ này vẫn cao hơn mục tiêu lạm phát 2% của Fed, nhưng đã giảm đáng kể so với mức 5,5% trong tháng 6 và thấp hơn dự báo của thị trường.
Kết quả này củng cố tín hiệu từ báo cáo CPI Mỹ tháng 7. CPI toàn phần tăng 0,1% theo tháng và 3,4% theo năm. Khi cả CPI và PPI cùng cho thấy áp lực giá bớt căng, nhà đầu tư có thêm lý do để giảm kỳ vọng Fed tăng lãi suất tại cuộc họp tháng 9.
Theo dữ liệu CME được AP dẫn lại, xác suất Fed tăng lãi suất tháng 9 giảm về khoảng 35%, từ gần 50% hai ngày trước. Đây không phải cam kết của Fed. Nó chỉ phản ánh mức định giá của thị trường tại một thời điểm và có thể thay đổi nhanh sau doanh số bán lẻ hoặc phát biểu mới của quan chức Fed.
Điểm cần thận trọng nằm ở cấu trúc PPI. Mức tiêu đề được hỗ trợ bởi giá năng lượng và thực phẩm giảm. Áp lực giá trong một số nhóm dịch vụ và hàng hóa cơ bản chưa biến mất hoàn toàn. Vì vậy, báo cáo đủ tốt để giảm nỗi lo thắt chặt ngay lập tức, nhưng chưa đủ để xác nhận lạm phát đã quay bền vững về mục tiêu.
Lợi suất giảm hỗ trợ cổ phiếu tăng trưởng
Lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 10 năm giảm về 4,65%, từ 4,68% vào cuối phiên trước. Mức giảm không lớn, nhưng đủ để giảm sức ép chiết khấu lên cổ phiếu công nghệ và bất động sản. S&P 500 tăng 50,49 điểm lên 7.798,99 điểm. Nasdaq tăng 214,54 điểm lên 26.803,03 điểm.
Nhóm bất động sản hưởng lợi rõ hơn khi lợi suất giảm. AvalonBay Communities tăng 2,3%, còn D.R. Horton tăng 2,8%. Ngược lại, Cisco giảm 8,4% dù kết quả kinh doanh tốt hơn dự kiến. Diễn biến của Cisco cho thấy thị trường vẫn nhạy cảm với biên lợi nhuận và định giá, đặc biệt trong nhóm cổ phiếu gắn với câu chuyện AI.
Đối với Trader châu Á, tín hiệu tích cực là chi phí vốn giảm và nhóm công nghệ Mỹ đóng cửa vững. Tuy nhiên, kỷ lục mới của S&P 500 xuất hiện ngay trước phiên cuối tuần. Nếu hợp đồng tương lai Mỹ suy yếu trong ngày, thị trường châu Á có thể chuyển nhanh từ mua theo đà sang chốt lời.
Nhóm chip châu Á tiếp tục là tâm điểm
KOSPI tăng 3,6% trong phiên trước và là một trong những chỉ số mạnh nhất toàn cầu. Samsung Electronics và SK Hynix tiếp tục dẫn dắt biến động nhờ kỳ vọng nhu cầu bộ nhớ dành cho trung tâm dữ liệu và hạ tầng AI.
Đà tăng tại Mỹ và lợi suất giảm tạo nền thuận lợi cho cổ phiếu chip châu Á khi thị trường mở cửa. Dù vậy, hiệu ứng này có thể không lan đều sang toàn thị trường. Russell 2000 chỉ tăng 0,2%, cho thấy dòng tiền vẫn ưu tiên doanh nghiệp lớn, công nghệ và các công ty có lợi nhuận rõ ràng.
Dữ liệu dòng vốn Nhật Bản cũng cho thấy nhà đầu tư trong nước tăng mua tài sản nước ngoài. Họ mua ròng khoảng 963,5 tỷ yen cổ phiếu nước ngoài và 1.629,4 tỷ yen trái phiếu nước ngoài. Trong khi đó, nhà đầu tư nước ngoài bán ròng khoảng 368,5 tỷ yen cổ phiếu Nhật Bản. Các số liệu này được tính bằng tỷ yen, không phải tỷ USD.
Thông tin thị trường tiếp tục đặt khả năng BOJ tăng lãi suất trong tháng 9, nhưng chưa có quyết định chính thức. Trader không nên coi đây là tín hiệu chắc chắn. Tác động lớn nhất vẫn nằm ở USD/JPY và lợi suất trái phiếu Nhật Bản. Nếu yen tiếp tục suy yếu, nguy cơ can thiệp bằng lời nói hoặc hành động sẽ tăng.
Dầu giảm mạnh nhưng Hormuz chưa bình thường
Dầu Brent giảm 1,91 USD, tương đương 2,1%, xuống 87,07 USD mỗi thùng. WTI tháng 9 giảm 2,02 USD xuống 81,25 USD. Đợt giảm xảy ra sau năm phiên tăng liên tiếp, phản ánh hoạt động chốt lời và lo ngại nhu cầu toàn cầu.
Tồn kho dầu thô Mỹ tăng khoảng 17,4 triệu thùng là yếu tố gây sức ép lớn trong ngắn hạn. Khi tồn kho tăng mạnh, thị trường có xu hướng giảm phần bù thiếu hụt ngay cả khi rủi ro vận tải tại Trung Đông còn tồn tại. Dầu cũng chịu ảnh hưởng từ đánh giá thận trọng hơn về triển vọng nhu cầu của các tổ chức năng lượng.
Tuy nhiên, không nên diễn giải cú giảm này là eo biển Hormuz đã hoạt động bình thường. UKMTO cho biết lưu lượng thương mại qua eo biển vẫn hạn chế và số tàu đi theo mỗi hướng giảm xuống mức một con số. UAE thông báo hai tàu thuộc ADNOC bị tấn công. Đây là cáo buộc từ phía UAE và cần thêm xác minh độc lập về tác nhân cùng mức thiệt hại.
Phía Mỹ cho biết đang tăng khả năng hộ tống và phối hợp với tàu thương mại. Iran tiếp tục tuyên bố theo dõi và kiểm soát hoạt động trong khu vực. Hai mô tả đối nghịch cho thấy thị trường chưa có một trạng thái mở cửa được tất cả các bên xác nhận.
Đối với Trader, vùng Brent quanh 87 USD là điểm cân bằng tạm thời giữa tồn kho cao và rủi ro địa chính trị. Nếu không có sự cố mới, giá có thể tiếp tục điều chỉnh. Nếu lưu lượng tàu giảm thêm hoặc xuất hiện thiệt hại mới, phần bù rủi ro có thể quay lại rất nhanh trong phiên cuối tuần.
Vàng điều chỉnh khi nhu cầu trú ẩn giảm
Vàng giao ngay giảm gần 1% và được ghi nhận quanh 4.358 USD mỗi ounce trong phiên. Mức giảm xuất hiện khi chứng khoán Mỹ lập kỷ lục, PPI hạ nhiệt và nhu cầu phòng thủ ngắn hạn suy yếu.
Điều đáng chú ý là lợi suất 10 năm cũng giảm, yếu tố thường hỗ trợ vàng. Việc vàng vẫn điều chỉnh cho thấy hoạt động chốt lời và giảm vị thế trước cuối tuần có thể đang chi phối. Trader nên tránh chỉ dùng quan hệ ngược giữa vàng và lợi suất để kết luận hướng đi.
Nếu doanh số bán lẻ tối nay yếu, USD và lợi suất có thể giảm thêm, tạo cơ hội phục hồi cho vàng. Nếu bán lẻ mạnh và kỳ vọng Fed tăng lãi suất quay lại, vàng có thể chịu áp lực dù nhu cầu trú ẩn từ Trung Đông vẫn còn.
Fed có thêm lý do kiên nhẫn nhưng chưa thể tuyên bố chiến thắng
Quan chức Fed Austan Goolsbee cho rằng các số liệu lạm phát gần đây đã cải thiện đôi chút. Ông kỳ vọng một phần áp lực từ thuế quan và giá dầu chỉ mang tính tạm thời. Phát biểu này phù hợp với phản ứng giảm của lợi suất sau PPI.
Dù vậy, Fed vẫn phải cân bằng ba yếu tố. Thị trường lao động tháng 7 yếu, lạm phát vẫn trên mục tiêu và giá năng lượng biến động mạnh do Hormuz. Thêm vào đó, đơn xin trợ cấp thất nghiệp mới tăng lên khoảng 209.000 trong tuần kết thúc ngày 08/08. Mức này chưa báo hiệu suy thoái, nhưng củng cố nhận định tuyển dụng đang chậm lại.
Thị trường hiện giảm kỳ vọng tăng lãi suất tháng 9, nhưng báo cáo doanh số bán lẻ tối nay có thể đảo chiều câu chuyện. Người tiêu dùng Mỹ vẫn là động lực lớn của nền kinh tế. Nếu chi tiêu mạnh hơn dự kiến, Fed có thể giữ giọng điệu thận trọng dù PPI hạ nhiệt.
Lịch kinh tế quan trọng trong phiên Thứ Sáu
- 19:30 giờ Việt Nam, doanh số bán lẻ Mỹ tháng 7.
- 19:30, doanh số bán lẻ lõi và nhóm kiểm soát nếu được công bố cùng báo cáo.
- 21:00, niềm tin tiêu dùng Michigan sơ bộ tháng 8 và kỳ vọng lạm phát của người tiêu dùng.
- 21:00, tồn kho kinh doanh Mỹ tháng 6.
Doanh số bán lẻ sẽ cho biết người tiêu dùng có tiếp tục chi tiêu trong môi trường giá cao hay không. Niềm tin Michigan đặc biệt quan trọng vì phần kỳ vọng lạm phát có thể ảnh hưởng trực tiếp tới lợi suất và USD. Trong phiên Thứ Sáu, phản ứng sau dữ liệu thường mạnh hơn nếu nhà đầu tư đang giảm vị thế trước cuối tuần.
Ba kịch bản cho phiên Á 14/08
Kịch bản tích cực
Chứng khoán châu Á tăng theo Phố Wall, nhóm chip dẫn dắt và lợi suất ổn định. Dầu tiếp tục giảm giúp giảm nỗi lo lạm phát. Trong kịch bản này, KOSPI và nhóm bán dẫn có thể giữ ưu thế, nhưng Trader vẫn nên tránh mua đuổi sau nhịp tăng mạnh.
Kịch bản chốt lời cuối tuần
Thị trường mở cửa tích cực rồi giảm dần khi nhà đầu tư khóa lợi nhuận. S&P 500 đang ở kỷ lục, KOSPI vừa tăng mạnh và vàng cùng dầu đều biến động lớn. Đây là môi trường dễ xuất hiện đảo chiều trong ngày, đặc biệt sau phiên sáng.
Kịch bản địa chính trị leo thang
Tin mới về tàu ADNOC, Hormuz, Erbil hoặc Biển Đỏ có thể khiến dầu bật tăng, vàng hồi phục và cổ phiếu châu Á suy yếu. Vì thị trường chuẩn bị đóng cửa cuối tuần, nhu cầu phòng thủ có thể tăng nhanh hơn bình thường.
Checklist cho Trader trong ngày 14/08
- Theo dõi khả năng duy trì đà tăng của nhóm chip sau khi KOSPI tăng 3,6%.
- Quan sát lợi suất Mỹ 10 năm quanh 4,65% và lợi suất 2 năm để đánh giá kỳ vọng Fed.
- Kiểm tra Brent có giữ được vùng 87 USD hay xuất hiện nhịp hồi vì Hormuz.
- Theo dõi vàng quanh vùng 4.358 USD và phản ứng với USD.
- Không coi tin Hormuz đã mở hoặc đã đóng hoàn toàn là sự thật nếu chỉ có tuyên bố từ một phía.
- Giảm quy mô vị thế nếu không muốn giữ rủi ro qua cuối tuần.
- Chuẩn bị cho doanh số bán lẻ Mỹ lúc 19:30 và Michigan lúc 21:00.
Kết luận
Trước phiên Á 14/08, PPI hạ nhiệt đã giúp S&P 500 lập kỷ lục, lợi suất giảm và tâm lý đối với cổ phiếu công nghệ cải thiện. Dầu giảm hơn 2% làm dịu lo ngại lạm phát, nhưng lưu lượng qua Hormuz vẫn hạn chế và các báo cáo tấn công tàu cho thấy rủi ro nguồn cung chưa biến mất.
Phiên Thứ Sáu có thể khác với những ngày giữa tuần. Nhà đầu tư thường giảm vị thế trước hai ngày thị trường đóng cửa, đặc biệt khi Trung Đông còn bất ổn. Trader nên ưu tiên phản ứng thực tế của lợi suất, dầu và nhóm chip thay vì chỉ bám theo tiêu đề tin tức. Mốc lớn tiếp theo là doanh số bán lẻ Mỹ lúc 19:30 tối nay.