Thị trường châu Âu chuẩn bị mở cửa ngày 04/08 trong trạng thái thận trọng. Phố Wall vừa tăng mạnh, dầu vẫn thấp hơn gần 5% so với trước nhịp ngoại giao Mỹ và Iran, nhưng chứng khoán châu Á không giữ được toàn bộ hưng phấn. Lợi suất trái phiếu Nhật Bản tăng sau phiên đấu giá 10 năm, còn một thỏa thuận vận hành eo biển Hormuz vẫn chưa có văn bản chung đủ rõ để xóa phần bù rủi ro.
Hợp đồng tương lai EURO STOXX 50 tăng khoảng 0,3% trước giờ mở cửa. Hợp đồng tương lai DAX và FTSE 100 cùng tăng khoảng 0,2%. Tín hiệu này cho thấy nhà đầu tư châu Âu vẫn muốn nối tiếp đà tăng từ Mỹ, nhưng mức tăng dự kiến khá khiêm tốn so với phiên bứt phá của Phố Wall.
Sự dè dặt có lý do. Dầu WTI hồi khoảng 50 cent lên 80,84 USD mỗi thùng trong giao dịch châu Á sau khi giảm hơn 5% ở phiên trước. Brent vẫn quanh vùng 84 USD. Giá dầu thấp hơn giúp giảm áp lực lạm phát, chi phí vận tải và định giá lãi suất, nhưng nhịp hồi cho thấy thị trường chưa tin rủi ro tại Hormuz đã kết thúc.
Tại châu Á, Nikkei 225 giảm khoảng 0,6% vào cuối buổi sáng, Kospi gần như đi ngang, trong khi S&P/ASX 200 của Australia tăng khoảng 1%. Diễn biến phân hóa khác với một số tiêu đề đầu phiên mô tả mức giảm rất sâu tại Nhật Bản và Hàn Quốc. Trader nên ưu tiên mức giá cập nhật sau đó thay vì dùng biến động thoáng qua làm đại diện cho cả phiên.
Bản tin này nối tiếp bức tranh trước phiên Á ngày 04/08. Trọng tâm hiện chuyển từ phản ứng ban đầu với đà tăng của Mỹ sang khả năng châu Âu định giá lại dầu, lợi suất và các điều khoản hàng hải đang được Iran cùng Oman thảo luận.
Chứng khoán châu Á hụt hơi sau đà tăng của Phố Wall
S&P 500 vừa tăng 1,5% lên 7.600,50 điểm, chỉ thấp hơn khoảng 0,1% so với mức đóng cửa kỷ lục. Dow Jones tăng 693 điểm và lập đỉnh mới, còn Nasdaq tăng 2,1%. Dầu giảm mạnh, lợi suất trái phiếu Mỹ hạ nhiệt và kỳ vọng lợi nhuận công nghệ đã cùng tạo ra một phiên thuận lợi cho tài sản rủi ro.
Tuy nhiên, hiệu ứng truyền dẫn sang châu Á không đồng đều. Nikkei 225 giảm khoảng 0,6% xuống 63.369,85 điểm. Đồng USD nhích lên quanh 157,6 yen, nhưng vẫn thấp hơn rõ rệt so với vùng 160 yen trước hoạt động can thiệp phối hợp của Mỹ và Nhật Bản. Nhà đầu tư đang đánh giá hai lực tác động trái chiều. Yen mạnh hơn giúp giảm giá nhập khẩu năng lượng, nhưng gây sức ép lên giá trị lợi nhuận nước ngoài của doanh nghiệp xuất khẩu.
Kospi gần như đi ngang quanh 6.254 điểm sau giai đoạn biến động mạnh đầu phiên. Các dòng tin sớm về mức giảm trên 2% không còn phản ánh đúng trạng thái cuối buổi sáng. Điều này đặc biệt quan trọng với Trader theo dõi hợp đồng tương lai châu Âu, bởi một cú giảm mạnh tại Hàn Quốc sẽ mang hàm ý rút vốn khỏi công nghệ toàn cầu, còn trạng thái gần như đi ngang chỉ cho thấy hoạt động chốt lời và điều chỉnh vị thế.
Australia là điểm sáng khi S&P/ASX 200 tăng khoảng 1% lên 9.111 điểm. Chi tiêu hộ gia đình tăng 0,8% trong tháng 6, cao hơn dự báo 0,2%. Số quảng cáo tuyển dụng cũng tăng 0,8% trong tháng 7 sau giai đoạn suy yếu. Hai dữ liệu này củng cố nhận định nhu cầu nội địa chưa giảm nhanh, hỗ trợ ngân hàng, bán lẻ và đồng đô la Australia.
Indonesia tăng khoảng 0,7%, trong khi rupiah yếu quanh 18.020 đổi một USD. Sự kết hợp giữa cổ phiếu tăng và tiền tệ giảm cho thấy dòng tiền vẫn chọn lọc. Nhà đầu tư sẵn sàng mua tài sản rủi ro, nhưng chưa sẵn sàng loại bỏ hoàn toàn nhu cầu nắm giữ USD.
Ý nghĩa đối với phiên Âu
Châu Á không phát đi tín hiệu bán tháo. Thị trường chủ yếu phân hóa theo mức độ nhạy cảm với dầu, tỷ giá và lợi suất. Đây là nền tảng vừa đủ để cổ phiếu châu Âu mở cửa tăng nhẹ, nhưng chưa đủ mạnh để hình thành một phiên tăng đồng loạt ngay từ đầu.
Nhóm hàng không, du lịch, hóa chất và tiêu dùng có thể tiếp tục hưởng lợi nếu Brent giữ dưới vùng 85 USD. Ngược lại, năng lượng có thể chịu áp lực từ mức giảm lớn của dầu ở phiên trước. Ngân hàng và bảo hiểm cần theo dõi đường cong lợi suất, đặc biệt sau tín hiệu từ thị trường trái phiếu Nhật Bản.
Dầu hồi nhẹ nhưng chưa phủ nhận cú giảm gần 5%
Brent đã giảm 4,73% xuống 83,77 USD mỗi thùng, còn WTI giảm 5,11% xuống 80,34 USD trong phiên Mỹ. Sang giờ châu Á, WTI tăng khoảng 50 cent lên 80,84 USD. Nhịp hồi chưa đủ lớn để thay đổi xu hướng ngắn hạn, nhưng cho thấy bên bán thận trọng khi giá tiến gần vùng 80 USD.
Cú giảm trước đó phản ánh kỳ vọng Tổng thống Donald Trump sẽ tiếp tục hoãn các cuộc tấn công mới vào Iran để tạo không gian cho đàm phán. Nhà Trắng muốn mở hoàn toàn eo biển Hormuz và xử lý vấn đề hạt nhân Iran trong hai giai đoạn. Iran phủ nhận có đàm phán trực tiếp với Mỹ, nhưng thừa nhận đang trao đổi với Oman về hoạt động hàng hải.
Khoảng cách ngôn từ này chưa được giải quyết. Mỹ mô tả một tiến trình hướng tới thỏa thuận rộng hơn. Iran mô tả các cuộc làm việc với Oman về tuyến đi và dịch vụ hàng hải. Hai cách diễn giải có thể cùng tồn tại trong một cơ chế trung gian, nhưng cũng có thể che giấu khác biệt lớn về quyền kiểm soát, phí dịch vụ và cam kết an ninh.
Một số quan chức Iran được dẫn lời cho biết tàu đi vào Vịnh Ba Tư có thể sử dụng tuyến gần bờ Iran, còn tàu đi ra dùng kênh gần Oman. Theo mô tả này, tàu không trả phí quá cảnh nhưng có thể trả phí cho an ninh, môi trường và nhân sự, với doanh thu được chia giữa Iran và Oman. Phía Mỹ phản đối ý tưởng cần Iran phê chuẩn hoặc thu tiền từ quyền đi lại.
Trader cần coi đây là cấu trúc đề xuất, chưa phải thỏa thuận vận hành cuối cùng. Chưa có văn bản chung công khai xác nhận sơ đồ tuyến, biểu phí, cơ chế xử lý vi phạm, quyền hộ tống và trách nhiệm bồi thường. Chính những chi tiết này mới quyết định phí bảo hiểm tàu, lịch vận chuyển và lượng dầu thực sự ra khỏi Vịnh Ba Tư.
Rủi ro hàng hải vẫn hiện hữu
Bộ dữ liệu tiếp tục nhắc tới một tàu hàng bị tấn công gần Khasab, Oman. Đây là sự cố đã xuất hiện trong dòng tin trước phiên Á và vẫn chưa có thông tin đầy đủ về danh tính tàu, loại hàng, quy mô thiệt hại hoặc bên chịu trách nhiệm. Không nên coi việc tiêu đề được lặp lại là bằng chứng có thêm một vụ tấn công mới.
Các báo cáo về máy bay không người lái nhằm vào Kuwait cũng cần được đặt đúng thời điểm. Kuwait trước đó xác nhận các cơ sở quan trọng bị tấn công và không ghi nhận thương vong trong thông báo ban đầu. Dữ liệu sáng nay có dòng tin quy trách nhiệm cho Vệ binh Cách mạng Iran, nhưng chưa cung cấp đủ chi tiết để xác nhận đây là một đợt tấn công hoàn toàn mới.
Vì vậy, phản ứng của dầu quan trọng hơn số lượng tiêu đề. Nếu WTI không vượt lại vùng 82 USD và Brent vẫn dưới 85 USD, thị trường đang đánh giá ngoại giao có sức nặng lớn hơn các cảnh báo quân sự. Nếu dầu bật tăng cùng vàng, USD và cổ phiếu quốc phòng, đó là dấu hiệu thông tin an ninh mới đang được xem là nghiêm trọng.
Phiên đấu giá trái phiếu Nhật Bản làm lợi suất tăng
Bộ Tài chính Nhật Bản bán trái phiếu chính phủ kỳ hạn 10 năm với lãi suất danh nghĩa 2,7%. Khối lượng chào bán khoảng 2,6 nghìn tỷ yen. Giá trị đấu thầu cạnh tranh đạt 5,0624 nghìn tỷ yen, trong khi khối lượng được chấp nhận là 1,9791 nghìn tỷ yen.
Lợi suất bình quân đạt 2,840%, còn lợi suất cao nhất được chấp nhận là 2,900%. Tỷ lệ đặt mua trên khối lượng trúng thầu khoảng 2,558 lần, thấp hơn mức 3,130 lần ở phiên trước theo dữ liệu thị trường. Kết quả này cho thấy nhu cầu vẫn đủ để hấp thụ lượng phát hành, nhưng mức độ cạnh tranh đã yếu hơn.
Sau đấu giá, lợi suất 10 năm trên thị trường tăng khoảng 4,5 điểm cơ bản lên 2,865%. Chuyển động này giải thích vì sao Nikkei không hưởng trọn đà tăng của Phố Wall. Chi phí vốn tăng gây áp lực lên các doanh nghiệp định giá cao, bất động sản và những công ty có bảng cân đối nhạy cảm với lãi suất.
Đối với châu Âu, trái phiếu Nhật Bản không phải yếu tố định giá trực tiếp, nhưng có thể tác động qua dòng vốn toàn cầu. Khi lợi suất nội địa Nhật Bản hấp dẫn hơn, nhà đầu tư Nhật có ít động lực mua trái phiếu nước ngoài. Điều này có thể làm tăng biến động tại Bund Đức, trái phiếu Anh và Kho bạc Mỹ, nhất là trong giai đoạn nguồn cung nợ công lớn.
Chính phủ Nhật Bản tiếp tục nói sẽ theo dõi chặt biến động tỷ giá và kỳ vọng Ngân hàng Trung ương Nhật Bản điều hành chính sách phù hợp với mục tiêu lạm phát 2%. Bộ trưởng Tài chính không cung cấp thêm chi tiết về khả năng can thiệp phối hợp với Mỹ. Điều đó khiến USDJPY trở thành một chỉ báo quan trọng cho tâm lý phiên Âu.
Australia tích cực, Trung Quốc được hỗ trợ bởi cổ phiếu AI
Dữ liệu Australia tạo ra một điểm tựa rõ ràng. Chi tiêu hộ gia đình tăng nhanh hơn dự báo cho thấy người tiêu dùng vẫn có khả năng hấp thụ giá cao. Quảng cáo tuyển dụng tăng trở lại cho thấy nhu cầu lao động chưa suy yếu mạnh. Đồng đô la Australia tăng nhẹ, phù hợp với sự cải thiện của dữ liệu và tâm lý cổ phiếu.
Tín hiệu này có hai mặt. Nhu cầu tốt hỗ trợ lợi nhuận doanh nghiệp, nhưng cũng có thể khiến Ngân hàng Dự trữ Australia thận trọng với việc nới lỏng. Nếu lợi suất Australia tăng cùng AUD, thị trường đang nghiêng về câu chuyện tăng trưởng. Nếu AUD tăng nhưng cổ phiếu bán lẻ suy yếu, nhà đầu tư có thể lo chi tiêu hiện tại sẽ làm lạm phát kéo dài.
Tại Trung Quốc, chỉ số cổ phiếu liên quan AI tăng khoảng 3,5%. Đà tăng cho thấy câu chuyện đầu tư vào trung tâm dữ liệu, bán dẫn và phần mềm vẫn có sức hút, bất chấp căng thẳng công nghệ với Mỹ. Nhân dân tệ mở cửa quanh 6,757 đổi một USD, gần mức đóng cửa trước đó và chưa phát đi tín hiệu căng thẳng tiền tệ.
Đối với cổ phiếu châu Âu, sự ổn định của nhân dân tệ hỗ trợ nhóm hàng xa xỉ, ô tô, hóa chất và công nghiệp có doanh thu lớn tại Trung Quốc. Tuy nhiên, mức tăng của chỉ số AI Trung Quốc không đồng nghĩa toàn bộ nhu cầu nội địa đã phục hồi. Trader vẫn cần theo dõi kim loại công nghiệp, cổ phiếu khai khoáng và biến động của doanh nghiệp tiêu dùng Trung Quốc niêm yết tại Hong Kong.
Palantir giữ động lượng AI trước giờ châu Âu mở cửa
Palantir tăng khoảng 14% sau giờ giao dịch nhờ kết quả và triển vọng doanh thu tích cực. Diễn biến này củng cố niềm tin rằng chi tiêu AI vẫn chuyển thành doanh thu thực tế tại một số doanh nghiệp phần mềm. Hợp đồng tương lai Nasdaq 100 tăng nhẹ trong giờ châu Á, giúp cổ phiếu công nghệ châu Âu có điểm tựa tâm lý.
Dù vậy, ảnh hưởng của Palantir nên được phân biệt với toàn bộ ngành. Nhà đầu tư đang thưởng cho những công ty thể hiện được tăng trưởng doanh thu, biên lợi nhuận và nhu cầu khách hàng. Các doanh nghiệp chỉ dựa vào câu chuyện AI nhưng thiếu dòng tiền có thể không được hưởng cùng mức định giá.
Chính quyền Mỹ cũng đang làm việc với các tập đoàn công nghệ lớn về kiểm thử an ninh và biện pháp an toàn AI. Đây là tín hiệu quy định có thể trở thành biến số song hành với lợi nhuận. Châu Âu vốn có cách tiếp cận quản lý chặt hơn, nên các công ty phần mềm, trung tâm dữ liệu và bán dẫn tại khu vực có thể phản ứng khác nhau trước cùng một dòng tin.
Vàng và ngoại hối vẫn phản ánh nhu cầu phòng vệ
Vàng giữ giá trong buổi sáng khi thị trường cân bằng giữa dầu giảm và bất ổn Trung Đông. Việc kim loại quý không giảm mạnh cùng phần bù rủi ro dầu cho thấy nhu cầu phòng vệ vẫn còn. Nhà đầu tư cũng chờ thêm số liệu lao động Mỹ để đánh giá đường đi của lãi suất.
USD tăng nhẹ so với yen lên quanh 157,6. Động thái này có thể là điều chỉnh sau can thiệp, chưa đủ để kết luận xu hướng suy yếu của yen đã trở lại. Mức 158 và phản ứng của Bộ Tài chính Nhật Bản sẽ được theo dõi sát. Một nhịp tăng nhanh của USDJPY có thể gây áp lực lên Nikkei thông qua kỳ vọng can thiệp mới, dù về lý thuyết yen yếu hỗ trợ doanh nghiệp xuất khẩu.
Đồng đô la Singapore ổn định và có thể được hỗ trợ nếu yen duy trì sức mạnh tương đối. AUD tăng nhờ dữ liệu nội địa. Rupiah yếu dù cổ phiếu Indonesia tăng. Bức tranh này cho thấy USD chưa bị bán đồng loạt. Dòng tiền đang phân biệt giữa đồng tiền có dữ liệu hỗ trợ và đồng tiền dễ tổn thương trước biến động năng lượng.
Nga và Ukraine tạo thêm lớp rủi ro cho năng lượng
Nga cho biết các cuộc tấn công bằng máy bay không người lái gây thương vong tại khu vực Moskva và Biển Đen. Ukraine được cho là tấn công nhà máy lọc dầu Syzran, gây hỏa hoạn. Các thông tin về thương vong và mục tiêu quân sự chủ yếu đến từ tuyên bố của từng bên, vì vậy cần được đối chiếu thêm trước khi coi là dữ kiện hoàn chỉnh.
Đối với thị trường, nhà máy lọc dầu quan trọng hơn về cơ chế truyền dẫn. Nếu hoạt động chế biến bị gián đoạn, nguồn cung sản phẩm dầu như diesel có thể chịu ảnh hưởng dù dầu thô toàn cầu vẫn dồi dào. Điều này có thể làm chênh lệch giá sản phẩm tăng mà không nhất thiết khiến Brent tăng tương ứng.
Nga cũng được cho là mở rộng đội tàu LNG hoạt động ngoài hệ thống vận tải thông thường trước lệnh cấm của Liên minh châu Âu. Đây là rủi ro dài hơn đối với chính sách năng lượng châu Âu. Thị trường cần theo dõi khả năng thực thi trừng phạt, bảo hiểm tàu và nguồn LNG thay thế hơn là chỉ phản ứng với một tiêu đề riêng lẻ.
Tại Trung Đông, Hamas nói đang chờ phản hồi chính thức về thỏa thuận ngừng bắn, trong khi các hoạt động quân sự tại Gaza vẫn tiếp diễn. Các diễn biến này chưa tác động trực tiếp lên dầu bằng Hormuz, nhưng có thể làm suy yếu niềm tin vào một quá trình hạ nhiệt rộng hơn trong khu vực.
Ba kịch bản cho phiên Âu ngày 04/08
Kịch bản tích cực
Brent giữ dưới 85 USD, WTI không vượt 82 USD, USDJPY ổn định và không có xác nhận về vụ tấn công hàng hải mới. Khi đó, hợp đồng tương lai tăng nhẹ có thể chuyển thành một phiên tăng rộng hơn. Hàng không, du lịch, tiêu dùng, công nghệ và công nghiệp có khả năng dẫn dắt. Năng lượng có thể kém tích cực do phải phản ánh đầy đủ cú giảm của dầu.
Kịch bản trung tính
Dầu dao động quanh vùng hiện tại, thị trường chờ thêm thông tin về Hormuz và lợi suất trái phiếu châu Âu tăng nhẹ theo Nhật Bản. Chỉ số lớn khi đó có thể đi ngang hoặc tăng yếu, trong khi dòng tiền luân chuyển giữa công nghệ, ngân hàng và năng lượng. Giao dịch theo từng ngành có thể hiệu quả hơn dự đoán hướng của toàn thị trường.
Kịch bản rủi ro
Một sự cố tàu biển được xác nhận nghiêm trọng, Iran và Mỹ phủ nhận khả năng đạt thỏa thuận, hoặc dầu vượt nhanh vùng 85 USD với Brent. Trong trường hợp này, cổ phiếu hàng không, du lịch, hóa chất và công nghệ định giá cao có thể chịu áp lực. Năng lượng, quốc phòng, vàng và USD có thể được mua trở lại. Lợi suất dài hạn sẽ phụ thuộc việc thị trường ưu tiên rủi ro lạm phát hay nhu cầu trú ẩn.
Những mốc Trader cần theo dõi
- Brent và WTI: Khả năng giữ dưới 85 USD và 82 USD sau nhịp hồi trong giờ châu Á.
- Thông tin Hormuz: Văn bản chung của Iran và Oman, sơ đồ tuyến, phí dịch vụ, bảo đảm an ninh và phản ứng của Mỹ.
- USDJPY: Vùng 158, tín hiệu can thiệp và phản ứng của cổ phiếu xuất khẩu Nhật Bản.
- Lợi suất Bund và Gilt: Mức độ lan truyền từ phiên đấu giá trái phiếu Nhật Bản sang thị trường nợ châu Âu.
- Độ rộng EURO STOXX 50: Số ngành cùng tăng quan trọng hơn mức tăng của một vài cổ phiếu vốn hóa lớn.
- Nhóm hàng không và năng lượng: Hai nhóm này phản ánh nhanh nhất việc thị trường tin vào dầu thấp hay chuẩn bị cho rủi ro mới.
- Vàng và USD: Nếu cùng tăng với dầu, tâm lý phòng vệ đang quay lại rõ rệt.
- Cổ phiếu công nghệ: Khả năng hiệu ứng Palantir lan sang phần mềm và bán dẫn châu Âu, thay vì chỉ dừng ở một doanh nghiệp.
Trước phiên Âu ngày 04/08, nền tảng thị trường vẫn tốt hơn thời điểm đầu tuần. Phố Wall ở sát kỷ lục, dầu thấp hơn đáng kể và dữ liệu Australia cho thấy nhu cầu nội địa còn vững. Tuy nhiên, châu Á phân hóa, lợi suất Nhật Bản tăng và Hormuz chưa có cơ chế vận hành cuối cùng được các bên cùng xác nhận.
Điểm quan trọng nhất là thị trường đang chuyển từ định giá lời hứa ngoại giao sang yêu cầu bằng chứng thực tế. Tàu có đi qua Hormuz đều đặn hay không, phí bảo hiểm có giảm hay không và dầu có giữ được vùng giá mới hay không sẽ quyết định độ bền của nhịp tăng. Bối cảnh về đà tăng của Phố Wall và cú giảm mạnh của dầu có thể xem thêm tại bản tin đầu phiên Mỹ ngày 03/08 và bản tin trước phiên Mỹ ngày 03/08.
Nội dung được tổng hợp nhằm cung cấp thông tin thị trường cho Trader. Đây không phải khuyến nghị mua hoặc bán bất kỳ tài sản nào.
