Trước phiên Mỹ 07/08, thị trường tài chính bước vào những giờ giao dịch cuối cùng của tuần với tâm lý thận trọng trước báo cáo việc làm Nonfarm được công bố lúc 19 giờ 30 theo giờ Việt Nam. Vàng giao ngay đang dao động quanh 4.317 USD một ounce, dầu Brent giữ trên 83 USD một thùng, trong khi chứng khoán Mỹ cần thêm tín hiệu từ thị trường lao động để xác định hướng đi sau một tuần tăng mạnh.
Dữ liệu trong bài được cập nhật đến 17 giờ 41 ngày 07/08. Đây là thời điểm vị thế trên nhiều thị trường có thể được điều chỉnh nhanh vì báo cáo việc làm xuất hiện ngay trước phiên cuối tuần. Ngoài Nonfarm, nhà đầu tư còn theo dõi diễn biến tại eo biển Hormuz, nhu cầu trú ẩn ở vàng, biến động lợi suất trái phiếu Mỹ và khả năng chốt lời trên các cổ phiếu công nghệ.
Tóm tắt nhanh trước phiên Mỹ 07/08
- Báo cáo việc làm Mỹ tháng 7 được công bố lúc 19 giờ 30. Thị trường dự báo Nonfarm tăng khoảng 83.000 việc làm, tỷ lệ thất nghiệp ở 4,2% và thu nhập bình quân theo giờ tăng 0,3% so với tháng trước.
- Vàng giao ngay đang quanh 4.317 USD một ounce, tăng mạnh nhờ nhu cầu trú ẩn, hoạt động mua của ngân hàng trung ương và dòng tiền vào các quỹ ETF vàng tại Trung Quốc.
- Dầu Brent duy trì trên 83 USD một thùng khi các cuộc trao đổi liên quan tới eo biển Hormuz có tiến triển nhưng hoạt động vận tải vẫn chưa trở lại bình thường.
- Phố Wall có một tuần tích cực, tuy nhiên tâm lý lạc quan cao làm tăng nguy cơ chốt lời nếu dữ liệu lao động gây bất lợi cho kỳ vọng lãi suất.
- Đây là phiên thứ Sáu cuối tuần. Trader cần tính đến thanh khoản mỏng hơn sau tin, biến động hai chiều và rủi ro xuất hiện khoảng trống giá khi thị trường mở cửa trở lại.
Toàn cảnh thị trường trước giờ mở cửa
| Tài sản | Diễn biến đáng chú ý | Điều Trader cần theo dõi |
|---|---|---|
| Chứng khoán Mỹ | S&P 500 tăng khoảng 2,9% trong tuần, Dow Jones tăng 2,7%, Nasdaq tăng 3,8% | Phản ứng của lợi suất và cổ phiếu tăng trưởng sau Nonfarm |
| Vàng | Giao ngay quanh 4.317 USD một ounce vào cuối phiên Âu | USD, lợi suất thực và nhu cầu phòng vệ trước cuối tuần |
| Bạc | Tăng khoảng 5%, có thời điểm lên vùng 64,56 USD một ounce | Độ bền của dòng tiền kim loại quý và nguy cơ chốt lời |
| Dầu Brent | Giữ trên 83 USD một thùng | Tiến triển đàm phán về Hormuz và lưu lượng tàu chở dầu |
| USD | Duy trì trạng thái vững trước dữ liệu việc làm | Chênh lệch giữa số việc làm, tiền lương và tỷ lệ thất nghiệp |
| Trái phiếu Mỹ | Dòng tiền vào quỹ trái phiếu tăng mạnh trong tuần | Khả năng thị trường điều chỉnh lại lộ trình lãi suất |
Nonfarm lúc 19 giờ 30 là tâm điểm của phiên cuối tuần
Báo cáo việc làm tháng 7 của Mỹ là sự kiện có sức ảnh hưởng lớn nhất đối với thị trường trong tối nay. Theo lịch công bố của Cục Thống kê Lao động Mỹ, báo cáo được phát hành lúc 8 giờ 30 sáng theo giờ miền Đông, tương ứng 19 giờ 30 tại Việt Nam. Đồng thuận trong dữ liệu đầu vào cho thấy nền kinh tế có thể tạo thêm khoảng 83.000 việc làm, cao hơn mức 57.000 của tháng 6 nhưng vẫn thấp so với tốc độ tuyển dụng thường thấy trong các giai đoạn tăng trưởng mạnh.
Tỷ lệ thất nghiệp được dự báo giữ ở 4,2%. Thu nhập bình quân theo giờ có thể tăng 0,3% so với tháng trước và 3,5% so với cùng kỳ. Những con số này cần được đọc cùng nhau. Một báo cáo chỉ có số việc làm cao chưa chắc đã tạo phản ứng tích cực cho chứng khoán nếu tiền lương tăng quá nhanh và lợi suất trái phiếu bật mạnh. Ngược lại, số việc làm thấp nhưng thất nghiệp không tăng đáng kể, tiền lương hạ nhiệt vừa phải có thể được nhìn nhận như một quá trình giảm nhiệt có kiểm soát.
Trader cũng nên theo dõi điều chỉnh của hai tháng trước, tỷ lệ tham gia lực lượng lao động và thời gian làm việc bình quân. Đây là các chi tiết có thể thay đổi cách thị trường diễn giải con số chính. Nếu số liệu mới tốt nhưng dữ liệu cũ bị điều chỉnh giảm mạnh, phản ứng tăng của USD có thể không bền. Nếu việc làm yếu đi cùng số giờ làm việc giảm và tỷ lệ thất nghiệp tăng, lo ngại tăng trưởng sẽ nổi lên rõ hơn.
Điểm đáng lưu ý là thị trường hiện không ở trạng thái bi quan. Chứng khoán Mỹ đã tăng mạnh trong tuần, tâm lý với nhóm công nghệ và trí tuệ nhân tạo được cải thiện, trong khi một số khảo sát vị thế cho thấy nhà đầu tư đang lạc quan nhất trong nhiều năm. Vì vậy, ngưỡng bất ngờ cần thiết để đẩy giá lên tiếp có thể cao hơn bình thường. Một báo cáo chỉ đáp ứng dự báo có thể tạo biến động ngắn rồi thị trường quay lại đánh giá lợi suất và định giá.
Chứng khoán Mỹ tăng trong tuần nhưng dư địa sai số thu hẹp
Trước phiên Mỹ, các chỉ số lớn vẫn được hỗ trợ bởi kết quả kinh doanh và sự phục hồi của câu chuyện đầu tư AI. S&P 500 tăng khoảng 2,9% trong tuần, Dow Jones tăng 2,7% và Nasdaq tăng 3,8%. Đây là nền tảng tích cực, nhưng cũng đồng nghĩa nhiều vị thế mua ngắn hạn đang có lợi nhuận và có thể được chốt trước cuối tuần nếu Nonfarm làm tăng biến động.
Dữ liệu dòng tiền cho thấy nhà đầu tư vẫn tìm kiếm sự cân bằng. Các quỹ trái phiếu toàn cầu nhận khoảng 23 tỷ USD trong tuần. Riêng quỹ trái phiếu Mỹ thu hút khoảng 17,8 tỷ USD, cao hơn đáng kể mức 7,9 tỷ USD của tuần trước. Dòng tiền này phản ánh nhu cầu nắm giữ tài sản thu nhập cố định vẫn lớn dù chứng khoán tăng. Nó cũng cho thấy nhà đầu tư chưa hoàn toàn bỏ qua rủi ro tăng trưởng và địa chính trị.
Nhóm công nghệ tiếp tục là khu vực nhạy cảm nhất với lợi suất. Dữ liệu việc làm mạnh, tiền lương cao và lợi suất đi lên có thể tạo áp lực lên các cổ phiếu có định giá cao. Tuy nhiên, nếu số liệu cho thấy hạ nhiệt vừa phải mà không phát tín hiệu suy thoái, cổ phiếu tăng trưởng có thể giữ vai trò dẫn dắt. Cổ phiếu ngân hàng và doanh nghiệp chu kỳ sẽ phản ứng nhiều hơn với đánh giá về sức khỏe của nền kinh tế.
Nhà đầu tư có thể xem lại bối cảnh từ bản tin trước phiên Á 07/08. So với đầu ngày, thay đổi quan trọng nhất là vàng đã mở rộng đà tăng lên vùng trên 4.300 USD, trong khi thị trường tiến gần hơn tới thời điểm công bố Nonfarm.
Vàng quanh 4.317 USD khi nhu cầu phòng vệ tăng
Vàng là tài sản nổi bật trước phiên Mỹ. Giá giao ngay trên nguồn giá trực tiếp được đối chiếu lúc cuối phiên Âu đang quanh 4.317 USD một ounce, tăng khoảng 1,7% trong ngày. Mức này cao hơn đáng kể vùng giá buổi sáng và phản ánh sự kết hợp của ba động lực, nhu cầu trú ẩn trước dữ liệu việc làm, bất định tại Trung Đông và dòng tiền mua mang tính dài hạn.
Ngân hàng trung ương Trung Quốc tiếp tục mua vàng trong tháng thứ 21 liên tiếp. Giá trị dự trữ vàng của nước này tăng lên khoảng 306,35 tỷ USD vào cuối tháng 7, từ 303,72 tỷ USD vào cuối tháng 6. Các quỹ ETF vàng tại Trung Quốc cũng ghi nhận hơn 1 tỷ USD dòng vốn vào và duy trì chuỗi mua ròng 14 ngày. Những dòng tiền này không quyết định từng nhịp giá trong vài phút, nhưng tạo nền cầu đáng chú ý khi thị trường điều chỉnh.
Bạc tăng mạnh hơn vàng, có thời điểm tiến lên vùng 64,56 USD một ounce. Biên độ lớn của bạc cho thấy khẩu vị với kim loại quý đang mở rộng, đồng thời cảnh báo nguy cơ rung lắc mạnh nếu USD và lợi suất bật tăng sau Nonfarm. Khi biến động tăng, bạc thường phản ứng mạnh hơn do thị trường nhỏ hơn và chịu ảnh hưởng đồng thời từ nhu cầu đầu tư lẫn triển vọng công nghiệp.
Đối với vàng, số việc làm không phải biến số duy nhất. Kênh truyền dẫn quan trọng là lợi suất thực và USD. Nếu Nonfarm cao hơn nhiều so với dự báo, tiền lương tăng nóng và lợi suất đi lên, vàng có thể chịu áp lực chốt lời sau nhịp tăng mạnh. Nếu dữ liệu yếu vừa phải, kỳ vọng chính sách nới lỏng hơn có thể hỗ trợ kim loại quý. Nếu báo cáo quá yếu và làm dấy lên lo ngại suy thoái, vàng có thể được mua như tài sản phòng vệ dù chứng khoán giảm.
Dầu Brent trên 83 USD vì Hormuz chưa trở lại bình thường
Dầu thô tiếp tục tăng khi thị trường chưa tin rằng vấn đề tại eo biển Hormuz đã được giải quyết hoàn toàn. Dầu Brent giữ trên 83 USD một thùng, còn cả Brent và WTI đều tăng khoảng 1% trong các bản cập nhật gần thời điểm mở phiên Mỹ. Mỹ và Iran đang có các cuộc trao đổi với vai trò trung gian của Oman. Những tuyên bố mới cho thấy tiến triển, nhưng yếu tố quyết định đối với giá dầu là dòng chảy vật chất và mức độ an toàn của tuyến vận tải.
Theo dữ liệu vận tải được dẫn trong bộ tin, chỉ có 6 tàu chở dầu rời Hormuz trong tuần, trong khi 21 tàu đi vào. Sự mất cân đối này cho thấy lưu lượng vẫn chưa trở lại trạng thái thông thường. Thị trường vì thế tiếp tục cộng phần bù rủi ro vào giá dầu dù đàm phán có tín hiệu tích cực.
Một thỏa thuận rõ ràng về an toàn hàng hải có thể khiến phần bù rủi ro giảm nhanh. Ngược lại, bất kỳ thông tin nào về việc đàm phán đình trệ, tàu bị cản trở hoặc hoạt động quân sự gia tăng đều có thể đẩy giá dầu lên thêm. Tác động không dừng ở nhóm năng lượng. Dầu cao kéo dài có thể làm tăng kỳ vọng lạm phát, hỗ trợ lợi suất danh nghĩa và khiến quá trình điều chỉnh chính sách của Fed phức tạp hơn.
Rủi ro Hormuz đặc biệt đáng chú ý trong phiên thứ Sáu. Tin tức có thể tiếp tục xuất hiện khi các thị trường lớn đóng cửa. Việc giữ vị thế dầu, chỉ số hoặc đồng tiền nhạy cảm với năng lượng qua cuối tuần vì thế cần tính đến nguy cơ xuất hiện khoảng trống giá khi phiên mới bắt đầu.
USD và lợi suất chờ câu trả lời từ thị trường lao động
USD duy trì trạng thái vững trước Nonfarm, trong khi đồng euro chịu sức ép từ rủi ro địa chính trị và triển vọng năng lượng. Đồng yen biến động mạnh theo sự thay đổi của lợi suất Mỹ và các thông tin liên quan tới chính sách tỷ giá. Thay vì chỉ nhìn vào phản ứng đầu tiên của chỉ số USD, Trader nên quan sát chênh lệch lợi suất kỳ hạn hai năm và mười năm để đánh giá thị trường đang phản ứng với lạm phát hay tăng trưởng.
Nếu lợi suất hai năm tăng mạnh hơn lợi suất dài hạn sau báo cáo, thị trường có thể đang điều chỉnh theo hướng chính sách tiền tệ chặt hơn. Nếu lợi suất giảm trên toàn đường cong và chứng khoán cùng suy yếu, nỗi lo tăng trưởng có thể là động lực chính. Trường hợp lợi suất giảm nhưng chứng khoán tăng thường phù hợp hơn với kịch bản hạ nhiệt vừa phải của thị trường lao động.
Dòng vốn lớn vào quỹ trái phiếu cho thấy mức cầu cơ bản vẫn hiện diện. Điều này có thể hạn chế đà tăng của lợi suất dài hạn nếu báo cáo chỉ nhỉnh hơn dự báo. Tuy nhiên, tiền lương tăng nóng hoặc dữ liệu cũ được điều chỉnh tăng có thể khiến vị thế trái phiếu bị thử thách nhanh.
Thị trường châu Á đóng cửa thận trọng
Chứng khoán châu Á khép lại ngày giao dịch với sắc thái phân hóa. KOSPI giảm khoảng 1,3% và ghi nhận tuần giảm thứ bảy liên tiếp, chuỗi giảm dài nhất kể từ cuối năm 2022. SK Hynix giảm khoảng 4,6%, trong khi Samsung Electronics tăng nhẹ khoảng 0,4%. Biến động cho thấy dòng tiền vẫn chọn lọc trong nhóm bán dẫn dù triển vọng đầu tư AI dài hạn được đánh giá tích cực.
Nikkei giảm khoảng 0,75%, còn ASX 200 của Australia giảm nhẹ 0,1% xuống quanh 9.263,60 điểm. Thị trường khu vực chịu ảnh hưởng từ tâm lý chờ dữ liệu Mỹ, biến động năng lượng và nhu cầu giảm vị thế trước cuối tuần. Đà tăng của Phố Wall trong tuần chưa đủ để tạo một phiên đồng thuận ở châu Á.
Ở Trung Quốc, xuất khẩu tính theo nhân dân tệ tăng 17,8% so với cùng kỳ và nhập khẩu tăng 21,2%. Thặng dư thương mại đạt khoảng 767,07 tỷ nhân dân tệ, mức cao kỷ lục trong chuỗi dữ liệu được cung cấp. Thặng dư với Mỹ vào khoảng 28 tỷ USD. Đồng nhân dân tệ trong nước mạnh nhẹ quanh 6,7495 đổi một USD so với mức đóng cửa 6,7517.
Số liệu thương mại tích cực hỗ trợ đánh giá về sức chống chịu của hoạt động bên ngoài, nhưng chưa loại bỏ lo ngại về nhu cầu nội địa và căng thẳng thương mại. Đối với thị trường toàn cầu, dữ liệu này có thể hỗ trợ hàng hóa công nghiệp và doanh nghiệp xuất khẩu châu Á, trong khi tác động tới USD và lợi suất Mỹ vẫn nhỏ hơn Nonfarm tối nay.
AI và bán dẫn vẫn là trụ cột của câu chuyện tăng trưởng
Câu chuyện đầu tư AI tiếp tục tạo nền cho thị trường cổ phiếu. SK Hynix công bố kế hoạch đầu tư quy mô lớn nhằm mở rộng năng lực chip AI đến năm 2031. Những kế hoạch như vậy củng cố kỳ vọng về chu kỳ vốn dài hạn trong bán dẫn, trung tâm dữ liệu và hạ tầng điện. Tuy nhiên, chúng cũng làm định giá của nhóm công nghệ nhạy cảm hơn với lãi suất dài hạn.
Phát biểu mới của Tổng thống Donald Trump nhấn mạnh AI có thể tạo tác động vượt qua những cuộc cách mạng công nghệ trước và quốc gia dẫn đầu sẽ có lợi thế lớn. Với Trader, câu chuyện dài hạn này cần được tách khỏi phản ứng ngắn hạn tối nay. Một báo cáo lao động mạnh có thể tốt cho triển vọng kinh tế nhưng vẫn gây áp lực lên cổ phiếu công nghệ nếu lợi suất tăng quá nhanh.
Ba kịch bản cho thị trường sau Nonfarm
Kịch bản một: Việc làm và tiền lương mạnh hơn rõ rệt
Nếu số việc làm vượt xa 83.000, tỷ lệ thất nghiệp không tăng và tiền lương cao hơn dự báo, USD cùng lợi suất có thể đi lên. Vàng và bạc có nguy cơ chịu chốt lời sau nhịp tăng mạnh. Chứng khoán có thể phản ứng trái chiều, nhóm ngân hàng và chu kỳ được hỗ trợ bởi triển vọng tăng trưởng, còn công nghệ chịu sức ép từ chi phí vốn cao hơn. Dầu vẫn có thể giữ giá nếu rủi ro Hormuz lấn át tác động của USD.
Kịch bản hai: Hạ nhiệt vừa phải và không có dấu hiệu suy thoái
Nếu số việc làm gần dự báo, thất nghiệp giữ ở 4,2% và tiền lương tăng 0,3% theo tháng, thị trường có thể coi đây là kịch bản cân bằng. Lợi suất có thể ổn định hoặc giảm nhẹ, giúp chứng khoán duy trì xu hướng tích cực. Vàng có thể giữ phần lớn thành quả nếu nhu cầu phòng vệ trước cuối tuần còn mạnh. Đây cũng là kịch bản dễ tạo biến động hai chiều nhất vì số liệu không đủ bất ngờ để xác lập một xu hướng mới ngay lập tức.
Kịch bản ba: Báo cáo yếu và thất nghiệp tăng
Nếu Nonfarm thấp đáng kể, dữ liệu cũ bị điều chỉnh giảm và thất nghiệp tăng, USD cùng lợi suất có thể giảm trong phản ứng đầu tiên. Vàng có thể được hỗ trợ, nhưng chứng khoán không chắc tăng nếu nhà đầu tư chuyển từ kỳ vọng lãi suất thấp sang lo ngại suy thoái. Các cổ phiếu phòng thủ có thể tốt hơn nhóm chu kỳ. Dầu sẽ phải cân bằng giữa triển vọng nhu cầu yếu hơn và phần bù rủi ro tại Hormuz.
Trader cần theo dõi gì trong phiên Mỹ cuối tuần
- 19 giờ 30: Nonfarm, tỷ lệ thất nghiệp, thu nhập bình quân theo giờ, số giờ làm việc và điều chỉnh của các tháng trước.
- Phản ứng trong 5 đến 15 phút đầu: So sánh hướng đi của USD, lợi suất hai năm, vàng và Nasdaq để nhận diện động lực chính.
- Vùng 4.300 USD của vàng: Quan sát khả năng giữ giá sau tin thay vì chỉ dựa vào cú biến động đầu tiên.
- Dầu Brent trên 83 USD: Theo dõi tin về đàm phán Mỹ, Iran, Oman và lưu lượng thực tế qua Hormuz.
- Độ rộng thị trường Mỹ: Một chỉ số tăng nhờ vài cổ phiếu lớn sẽ kém thuyết phục hơn khi phần lớn cổ phiếu giảm.
- Thời điểm cuối phiên: Hoạt động đóng vị thế trước cuối tuần có thể tạo hướng đi khác với phản ứng ngay sau Nonfarm.
Với dữ liệu có ảnh hưởng lớn, lệnh thị trường trong vài giây đầu có thể gặp trượt giá và chênh lệch mua bán mở rộng. Việc chờ nến đầu tiên hoàn tất, giảm quy mô vị thế và xác định trước điểm vô hiệu giúp kiểm soát rủi ro tốt hơn. Không nên xem phản ứng đầu tiên là kết luận cuối cùng khi các thành phần trong báo cáo phát tín hiệu trái ngược.
Bản tin đầu phiên Mỹ 06/08 cho thấy dầu và Hormuz đã là nguồn biến động quan trọng từ phiên trước. Trader cũng có thể theo dõi các cập nhật mới trong chuyên mục Tin tức hàng ngày.
Kết luận
Trước phiên Mỹ 07/08, thị trường đang đứng giữa hai lực kéo. Một bên là đà tăng tích cực của chứng khoán, câu chuyện AI và kỳ vọng kinh tế Mỹ vẫn giữ được sức chống chịu. Bên còn lại là giá vàng quanh 4.317 USD, dầu Brent trên 83 USD, dòng tiền vào trái phiếu và rủi ro chưa được giải quyết tại Hormuz.
Nonfarm lúc 19 giờ 30 sẽ quyết định cách nhà đầu tư định giá lại USD, lợi suất và cổ phiếu trong phần còn lại của phiên. Tuy nhiên, vì đây là ngày giao dịch cuối tuần, phản ứng sau báo cáo cần được đặt cạnh hoạt động chốt vị thế và rủi ro tin tức trong hai ngày nghỉ. Kỷ luật với quy mô lệnh và khả năng chấp nhận biến động quan trọng hơn việc cố đoán trước một con số duy nhất.