Trước phiên Mỹ 11/08: Dầu áp sát 90 USD, Phố Wall chờ CPI
Trong bản tin trước phiên Mỹ 11/08, thị trường bước vào trạng thái giằng co. Giá dầu tăng mạnh khi Iran và Oman vẫn chưa đưa ra một cơ chế mở lại eo biển Hormuz được tất cả các bên xác nhận. Trong khi đó, Phố Wall vừa trải qua một phiên giảm nhẹ, lợi suất trái phiếu Mỹ đi lên và nhóm cổ phiếu công nghệ chịu áp lực riêng. Tâm điểm kế tiếp là báo cáo CPI Mỹ tháng 7, công bố lúc 19 giờ 30 theo giờ Việt Nam ngày 12/08.
Với Trader, đây là phiên cần tách bạch hai câu chuyện. Một là phần bù rủi ro địa chính trị đang đẩy dầu lên cao. Hai là dữ liệu lạm phát sẽ quyết định thị trường có tiếp tục giảm kỳ vọng nới lỏng của Fed hay không. Nếu CPI nóng trong lúc Brent tiến sát 90 USD, lợi suất và USD có thể tăng tiếp, gây sức ép lên Nasdaq và các tài sản nhạy cảm với lãi suất. Nếu CPI dịu hơn, cổ phiếu và vàng có thể nhận được lực đỡ, nhưng rủi ro Hormuz vẫn khiến dầu khó giảm sâu.
Tóm tắt nhanh cho Trader
- Brent trong phiên châu Á và châu Âu tăng lên vùng 89,80 USD một thùng theo AP. WTI quanh 84,28 USD.
- Iran nói chưa thể mở lại Hormuz hoàn toàn nếu Mỹ chưa đáp ứng các điều kiện về phong tỏa, tài sản và bồi thường. Trump lại tuyên bố eo biển đã mở. Đây là hai mô tả trái ngược, chưa thể xem là trạng thái bình thường hóa.
- S&P 500 futures và Dow futures cùng giảm khoảng 0,1% trước giờ mở cửa Mỹ. Phố Wall vừa đóng cửa ngày 10/08 với S&P 500 giảm 0,1%, Dow giảm 0,1% và Nasdaq giảm 0,3%.
- Chỉ số CPI Mỹ tháng 7 sẽ công bố lúc 19 giờ 30 ngày 12/08. Đây là mốc có khả năng làm thay đổi lợi suất, USD và định giá cổ phiếu công nghệ.
- Vàng đầu phiên được dữ liệu tổng hợp ghi nhận quanh 4.430 USD một ounce, nhưng đây là báo giá trong ngày, không phải giá chốt chính thức.
Bảng diễn biến liên thị trường
| Tài sản hoặc chỉ số | Mốc được ghi nhận | Ý nghĩa đối với Trader |
|---|---|---|
| Brent | 89,80 USD, tăng 2,4% | Phần bù rủi ro Hormuz quay lại |
| WTI | 84,28 USD, tăng 2,6% | Áp lực lên kỳ vọng lạm phát |
| S&P 500 futures | Giảm khoảng 0,1% | Tâm lý thận trọng trước CPI |
| Dow futures | Giảm khoảng 0,1% | Cổ phiếu chu kỳ chưa có động lực rõ |
| S&P 500 phiên 10/08 | 7.753,11, giảm 0,1% | Thị trường chưa bán tháo |
| Nasdaq phiên 10/08 | 26.605,36, giảm 0,3% | Công nghệ yếu hơn mặt bằng chung |
| Lợi suất Treasury 10 năm | Khoảng 4,70% cuối phiên 10/08 | Định giá cổ phiếu tăng trưởng bị chiết khấu |
| Vàng | Quanh 4.430 USD trong snapshot đầu Á | Được hỗ trợ bởi rủi ro địa chính trị và kỳ vọng Fed |
| USD/JPY | Tiến lên vùng 158,7 trong cập nhật AP | Yen yếu, thị trường theo dõi BOJ và dữ liệu Mỹ |
Các con số trong bảng là những mốc tại thời điểm nguồn cập nhật, không phải báo giá trực tiếp. Xem thêm Tin tức hàng ngày và bản tin 12 giờ qua trước đó. Trader nên kiểm tra lại giá trên nền tảng giao dịch trước khi vào lệnh.
Hormuz chưa có câu trả lời chung, dầu giữ phần bù rủi ro
Eo biển Hormuz tiếp tục là biến số lớn nhất trước phiên Mỹ. Iran cho biết việc mở lại tuyến hàng hải chưa thể trở về trạng thái trước chiến tranh. Tehran muốn Mỹ dỡ phong tỏa cảng, nới các biện pháp trừng phạt và giải quyết vấn đề bồi thường. Ngoại trưởng Iran cũng nói các tàu chỉ được di chuyển theo những tuyến mà Iran và Oman thống nhất trong một cơ chế tạm thời.
Ở chiều ngược lại, Tổng thống Donald Trump tuyên bố Hormuz đã mở và Mỹ đang kiểm soát việc rà phá. Đây là phát biểu của ông Trump, không phải xác nhận chung của Iran, Oman, các lực lượng hàng hải quốc tế hay các hãng vận tải. AP ghi nhận các cuộc thảo luận về hành lang tạm thời vẫn tiếp diễn, trong khi điều khoản kỹ thuật và điều kiện an toàn chưa hoàn tất.
Sự khác biệt này giải thích vì sao dầu tăng dù xuất hiện tin đàm phán có tiến triển. Thị trường không chỉ hỏi liệu có một tuyên bố chính trị hay không. Thị trường cần biết tàu thương mại có thể đi qua ổn định, phí và bảo hiểm được xác định thế nào, tuyến có được rà phá hay chưa, và Mỹ cùng Iran có thực hiện các điều kiện hay không.
Brent tăng lên 89,80 USD, còn WTI lên 84,28 USD trong bản cập nhật của AP. Mức tăng này cho thấy phần bù rủi ro đã trở lại nhanh. Nếu Hormuz tiếp tục bị hạn chế, chi phí vận tải, bảo hiểm và thời gian giao hàng sẽ giữ giá năng lượng ở mức cao. Nếu đàm phán đổ vỡ hoặc xuất hiện thêm vụ tấn công, Brent có thể kiểm định vùng 90 USD và tạo áp lực mới lên kỳ vọng lạm phát.
Rủi ro không chỉ nằm ở Hormuz. Các cuộc tấn công của Houthi nhằm vào tàu thương mại ở Bab el Mandeb làm tuyến Biển Đỏ tiếp tục bất ổn. Một vụ việc được dữ liệu ghi nhận khiến ba người thiệt mạng. Con số và chi tiết chiến thuật cần tiếp tục chờ xác minh từ cơ quan hàng hải, nhưng đối với Trader, chỉ riêng việc các hãng tàu phải định tuyến vòng xa hơn cũng đủ tạo thêm chi phí cho năng lượng và hàng hóa.
Phố Wall giảm nhẹ nhưng nhóm công nghệ chịu áp lực
Phiên Mỹ ngày 10/08 không phải một phiên bán tháo. S&P 500 đóng cửa tại 7.753,11, giảm 0,1%. Dow Jones giảm 0,1% xuống 53.975,98. Nasdaq giảm 0,3% xuống 26.605,36 và Russell 2000 giảm 0,6% xuống 3.017,40. Đà giảm tương đối nhỏ cho thấy dòng tiền chưa rời bỏ hoàn toàn tài sản rủi ro, nhưng cấu trúc bên trong thị trường đã thận trọng hơn.
AP ghi nhận hợp đồng tương lai S&P 500 và Dow Jones giảm khoảng 0,1% trước giờ mở cửa ngày 11/08. Châu Âu cũng mở cửa thấp hơn khoảng 0,2% ở các chỉ số lớn như CAC 40, DAX và FTSE 100. Đây là phản ứng phù hợp với việc dầu tăng và lợi suất Mỹ nhích lên.
Intel là điểm yếu rõ trong nhóm chip. Cổ phiếu giảm 4,1% sau khi công ty cho biết có thể bán tới 15 tỷ USD cổ phiếu. Apple cũng chịu áp lực sau khi Jefferies hạ khuyến nghị và mục tiêu giá. Các con số giảm trong đầu phiên không nên được dùng như giá đóng cửa, nhưng câu chuyện chung vẫn rõ. Nhà đầu tư đang đặt câu hỏi về nhu cầu vốn, nguy cơ pha loãng và lợi nhuận thực tế từ chu kỳ AI.
Nvidia vẫn là tâm điểm của câu chuyện hạ tầng AI. Công ty công bố hợp tác với Apollo, BlackRock, Blackstone, Brookfield, Goldman Sachs và KKR để xây dựng các nền tảng tài trợ độc lập, với mục tiêu huy động hơn 500 tỷ USD vốn bên thứ ba theo thời gian. Đây không phải một quỹ 500 tỷ USD do Nvidia tự bỏ ra và cũng chưa có nghĩa toàn bộ số vốn đã được giải ngân. Ý nghĩa của thông tin nằm ở chỗ hạ tầng AI cần một cấu trúc vốn lớn hơn rất nhiều so với chi tiêu máy chủ thông thường.
Vì vậy, một mặt triển vọng doanh thu bán chip và nhu cầu trung tâm dữ liệu vẫn hỗ trợ dài hạn. Mặt khác, lợi suất cao và nhu cầu vốn lớn làm thị trường nhạy cảm hơn với định giá. Nếu CPI nóng, nhóm cổ phiếu tăng trưởng có thể bị bán trước cả khi triển vọng lợi nhuận thay đổi.
Fed, lợi suất và CPI là nút thắt của phiên Mỹ
Lợi suất Treasury 10 năm được AP ghi nhận quanh 4,70% cuối phiên 10/08, tăng từ 4,65% cuối thứ Sáu. Mức tăng phản ánh hai yếu tố. Dầu tăng làm nhà đầu tư lo lạm phát kéo dài hơn. Bên cạnh đó, thị trường giảm bớt kỳ vọng Fed sẽ sớm nới lỏng nếu giá năng lượng tiếp tục truyền dẫn vào giá tiêu dùng.
CPI Mỹ tháng 7 sẽ công bố lúc 08 giờ 30 theo giờ miền Đông, tương đương 19 giờ 30 giờ Việt Nam ngày 12/08. Đồng thuận được AP nhắc tới là CPI toàn phần tăng 3,4% so với cùng kỳ, thấp hơn mức 3,5% của tháng 6. Đây là dự báo, chưa phải số liệu chính thức.
Kịch bản CPI thấp hơn kỳ vọng có thể kéo lợi suất và USD đi xuống, hỗ trợ Nasdaq, vàng và các cổ phiếu công nghệ. Tuy nhiên, nếu Brent giữ trên 85 USD, nhà đầu tư có thể vẫn lo rằng cú giảm lạm phát sẽ không bền. Ngược lại, CPI nóng cùng dầu quanh 90 USD sẽ tạo tổ hợp bất lợi cho tài sản duration dài. Lợi suất tăng, USD mạnh và kỳ vọng Fed giữ lãi suất cao lâu hơn có thể gây sức ép lên Nasdaq, vàng và các đồng tiền hàng hóa.
Trader cần phân biệt dữ liệu chính thức với quan điểm chính trị. Một số nguồn trong file ghi nhận các phát biểu ủng hộ lãi suất thấp hơn từ Nhà Trắng. Đây không phải tín hiệu của FOMC. Quyết định chính sách vẫn phụ thuộc vào dữ liệu lạm phát, việc làm và điều kiện tài chính.
Châu Á phân hóa, yen yếu và RBA giữ lãi suất
AP ghi nhận KOSPI tăng 0,7% lên 6.345,53, trong đó Samsung tăng 4,1% và SK Hynix tăng 0,4%. Hang Seng giảm 1,1%, Shanghai Composite giảm 0,8%, còn ASX 200 tăng 0,2% lên 9.250,60 sau khi RBA giữ lãi suất ở 4,35%. Tokyo nghỉ lễ nên không có giao dịch tiền mặt.
Các bản tin trong dữ liệu có thời điểm cho thấy Hàn Quốc mở cửa yếu hơn, vì vậy Trader nên coi số liệu AP là một snapshot tại thời điểm khác, không trộn các mốc thời gian. Bức tranh chung là dòng tiền vẫn tìm đến nhóm bán dẫn khi câu chuyện AI còn mạnh, nhưng thị trường Trung Quốc và Hong Kong nhạy cảm hơn với rủi ro dầu và thương mại.
USD/JPY tiến lên vùng 158,7 trong cập nhật AP. Không nên biến các tin đồn về can thiệp tỷ giá chung giữa Mỹ và Nhật thành sự kiện đã xảy ra. Điều đáng theo dõi là yen yếu sẽ làm tăng áp lực lên BOJ, trong khi lợi suất Mỹ cao giữ chênh lệch lợi suất có lợi cho USD. Nếu CPI Mỹ dịu, USD/JPY có thể điều chỉnh nhanh. Nếu CPI nóng, vùng 159 sẽ trở thành mốc tâm lý quan trọng.
Ba kịch bản cho phiên Mỹ
Kịch bản một, CPI dịu và Hormuz vẫn đàm phán
Lợi suất giảm, USD hạ nhiệt và Nasdaq có cơ hội hồi phục. Dầu có thể điều chỉnh từ vùng cao nhưng khó giảm sâu nếu hành lang Hormuz chưa được vận hành đầy đủ. Vàng giữ được nền do kỳ vọng Fed mềm hơn và rủi ro địa chính trị.
Kịch bản hai, CPI nóng và Hormuz chưa có thỏa thuận
Đây là kịch bản bất lợi nhất cho cổ phiếu tăng trưởng. Brent có thể giữ trên 85 USD, lợi suất 10 năm tăng và USD mạnh lên. Nasdaq chịu áp lực, trong khi năng lượng và một phần cổ phiếu phòng thủ có thể vượt trội. Vàng có thể giằng co vì nhu cầu trú ẩn bị bù trừ bởi lợi suất thực cao.
Kịch bản ba, đàm phán đổ vỡ hoặc có vụ tấn công mới
Premium dầu mở rộng nhanh. Thị trường chuyển sang phòng thủ, dầu và các tài sản liên quan năng lượng tăng, còn chứng khoán và tiền tệ rủi ro giảm. Nếu Washington và Tehran cùng phát tín hiệu hạ nhiệt sau đó, biến động có thể đảo chiều rất mạnh trong cùng phiên.
Checklist trước giờ mở cửa Mỹ
- Kiểm tra Brent có giữ trên 85 USD hay không và chênh lệch Brent WTI.
- Theo dõi tuyên bố mới từ Iran, Oman, Mỹ và các cơ quan hàng hải về Hormuz.
- Quan sát lợi suất 10 năm quanh 4,70% và phản ứng của USD/JPY quanh 158,7.
- Kiểm tra S&P 500 futures, Nasdaq futures và nhóm Intel, Apple, Nvidia.
- Chuẩn bị các mức phản ứng với CPI Mỹ lúc 19 giờ 30 ngày 12/08.
- Không dùng giá vàng 4.430 USD như giá chốt. Đây chỉ là snapshot trong dữ liệu đầu phiên.
Kết luận
Trước phiên Mỹ 11/08, thị trường bị kéo theo hai hướng. Dầu tăng vì Hormuz chưa được mở lại theo một cơ chế chung, trong khi Phố Wall chờ CPI để xác định liệu lợi suất và kỳ vọng Fed có tiếp tục đi lên hay không. Sự kiện quan trọng nhất không phải một headline riêng lẻ mà là sự kết hợp giữa giá dầu, lợi suất 10 năm và dữ liệu lạm phát. Trader nên giảm đòn bẩy trước CPI, tách rõ giá snapshot với giá đóng cửa và chỉ xem các tuyên bố về Hormuz là thông tin đang được đàm phán cho tới khi có xác nhận hàng hải độc lập.
