Thị trường bước vào phiên Mỹ ngày 12/08 với trạng thái thận trọng trước một trong những dữ liệu quan trọng nhất của tháng. Báo cáo CPI tháng 7 của Mỹ sẽ được công bố lúc 19h30 theo giờ Việt Nam, chỉ khoảng một giờ sau thời điểm bản tin này được hoàn tất. Kết quả có thể thay đổi nhanh kỳ vọng lãi suất cho cuộc họp Fed ngày 15 và 16/09, đồng thời tạo biến động mạnh trên USD, lợi suất trái phiếu, vàng và nhóm cổ phiếu tăng trưởng.
Bối cảnh hiện tại khiến CPI trở nên nhạy cảm hơn bình thường. Giá dầu vẫn ở vùng cao do luồng hàng qua eo biển Hormuz chưa trở lại trạng thái ổn định. Trong khi chính quyền Mỹ cho rằng lượng dầu vận chuyển trong khu vực đang cải thiện, nguồn tin Iran cuối buổi chiều lại phủ nhận có tiến triển về thỏa thuận ngừng bắn. Dầu Brent và WTI vì thế đảo chiều tăng trở lại trước giờ mở cửa Phố Wall.
Hợp đồng tương lai chứng khoán Mỹ chưa phản ánh tâm lý hoảng loạn. S&P 500 futures tăng khoảng 0,2%, còn Dow futures gần như đi ngang theo ảnh chụp thị trường của AP. Điều này cho thấy nhà đầu tư đang giữ vị thế chờ dữ liệu thay vì đặt cược lớn trước CPI.
Tóm tắt nhanh cho Trader
- CPI tháng 7 của Mỹ công bố lúc 19h30 ngày 12/08 theo giờ Việt Nam.
- Dự báo trung vị cho CPI toàn phần là tăng 3,4% so với cùng kỳ, giảm nhẹ từ 3,5% của tháng 6.
- Cuộc họp Fed tiếp theo diễn ra ngày 15 và 16/09. Thị trường đang đánh giá khả năng điều chỉnh lãi suất gần mức cân bằng.
- S&P 500 futures tăng khoảng 0,2%, Dow futures gần như không đổi trước báo cáo.
- Dầu Brent giao dịch quanh 89,79 USD mỗi thùng, WTI quanh 84,07 USD trong phiên châu Âu.
- Iran phủ nhận có tiến triển về việc gia hạn ngừng bắn. Thông tin này khiến dầu đảo chiều tăng vào cuối buổi chiều.
- CoreWeave là điểm sáng đáng chú ý trong giao dịch trước thị trường sau báo cáo kết quả kinh doanh.
Bảng diễn biến thị trường trước phiên Mỹ 12/08
| Tài sản hoặc chỉ số | Diễn biến gần nhất | Điều Trader cần lưu ý |
|---|---|---|
| S&P 500 futures | Tăng khoảng 0,2% | Thị trường chờ CPI, chưa hình thành xu hướng rõ |
| Dow futures | Gần như đi ngang | Cổ phiếu giá trị chưa tạo lực dẫn đáng kể |
| DAX Đức | Tăng khoảng 0,3% | Châu Âu phân hóa trước dữ liệu Mỹ |
| CAC 40 Pháp | Giảm khoảng 0,2% | Dòng tiền vẫn phòng thủ |
| FTSE 100 Anh | Giảm khoảng 0,1% | Dầu cao chưa đủ kéo toàn bộ thị trường Anh |
| Brent | Khoảng 89,79 USD mỗi thùng, tăng gần 1% tại thời điểm AP cập nhật | Rủi ro Hormuz tiếp tục giữ phần bù địa chính trị |
| WTI | Khoảng 84,07 USD mỗi thùng, tăng gần 1% | Nhạy với tin đàm phán Mỹ và Iran |
| USD/JPY | Quanh 159,22 | Đồng yên vẫn yếu, rủi ro biến động sau CPI cao |
| Bạc giao ngay | Quanh 66,60 USD mỗi ounce theo dữ liệu đầu vào | Tăng gần 3%, phản ánh dòng tiền mạnh vào kim loại |
| Lợi suất Mỹ 10 năm | Chốt phiên trước quanh 4,69% | CPI nóng có thể kéo lợi suất trở lại vùng cao |
Các mức trên là ảnh chụp tại những thời điểm khác nhau trước phiên Mỹ, không phải giá đóng cửa và không thay thế báo giá thời gian thực.
CPI lúc 19h30 là điểm nút của phiên giao dịch
BLS xác nhận CPI tháng 7 sẽ được công bố lúc 8h30 sáng theo giờ miền Đông Mỹ, tương đương 19h30 tại Việt Nam. Kỳ trước, CPI toàn phần tháng 6 giảm 0,4% so với tháng liền trước nhưng vẫn tăng 3,5% so với cùng kỳ. CPI lõi đi ngang theo tháng và tăng 2,6% theo năm.
Khảo sát được AP dẫn lại cho thấy giới kinh tế dự báo lạm phát toàn phần tháng 7 tăng 3,4% so với cùng kỳ. Nếu kết quả đúng dự báo, tốc độ lạm phát chỉ giảm nhẹ. Điều đó có thể giúp thị trường thở phào trong ngắn hạn, nhưng chưa đủ để khẳng định áp lực giá đã được kiểm soát hoàn toàn.
Điểm cần theo dõi không chỉ là CPI toàn phần. Trader nên quan sát CPI lõi, mức tăng theo tháng, chi phí nhà ở và phản ứng của lợi suất kỳ hạn hai năm. Đây là những biến số nhạy nhất với định hướng chính sách của Fed.
Một báo cáo thấp hơn dự báo có thể kéo lợi suất và USD giảm, đồng thời hỗ trợ vàng, Nasdaq và các cổ phiếu tăng trưởng. Ngược lại, CPI cao hơn dự báo có thể khiến thị trường tăng kỳ vọng Fed thắt chặt trong tháng 9. Khi đó, lợi suất hai năm thường phản ứng nhanh hơn lợi suất dài hạn, còn cổ phiếu công nghệ có thể chịu áp lực do chi phí vốn tăng.
Fed tháng 9 chưa có kết luận rõ ràng
Cuộc họp FOMC tiếp theo được Fed lên lịch vào ngày 15 và 16/09. Đây cũng là cuộc họp có công bố dự báo kinh tế mới. Vì vậy, CPI tháng 7 là dữ liệu quan trọng nhưng không phải mảnh ghép duy nhất. Fed còn theo dõi PPI, doanh số bán lẻ, dữ liệu việc làm và kỳ vọng lạm phát trước khi đưa ra quyết định.
Thị trường hiện đánh giá khả năng tăng lãi suất trong tháng 9 gần mức năm mươi phần trăm. Đây là định giá thay đổi theo thời gian, không phải cam kết của Fed. Một con số CPI bất ngờ có thể khiến xác suất này dịch chuyển mạnh chỉ trong vài phút.
Sự giằng co của Fed khá rõ. Báo cáo việc làm tháng 7 cho thấy số việc làm phi nông nghiệp giảm 23.000, trong khi số liệu của tháng 5 và tháng 6 bị điều chỉnh giảm tổng cộng 103.000. Dữ liệu lao động yếu làm giảm nhu cầu tăng lãi suất. Tuy nhiên, dầu cao và lạm phát vẫn trên mục tiêu 2% lại tạo lý do để Fed duy trì thái độ thận trọng.
Đây là lý do Trader không nên chỉ nhìn vào hướng đi đầu tiên của USD hoặc chứng khoán sau 19h30. Thị trường có thể phản ứng theo CPI toàn phần trong vài giây đầu, sau đó đảo chiều khi nhà đầu tư đọc CPI lõi và các thành phần chi tiết.
Phố Wall giữ trạng thái chờ đợi
Phiên 11/08 kết thúc với nhịp giảm vừa phải. S&P 500 mất 0,3%, Dow Jones giảm 184 điểm, tương đương 0,3%, còn Nasdaq giảm 0,6%. Lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 10 năm hạ về 4,69% từ 4,72% của phiên trước.
Trước giờ mở cửa ngày 12/08, S&P 500 futures tăng nhẹ và Dow futures gần như không đổi. Bức tranh này cho thấy thị trường chưa đặt cược quyết liệt vào một kịch bản CPI cụ thể.
Nếu CPI thấp hơn dự báo, nhóm bán dẫn, phần mềm và hạ tầng AI có thể hưởng lợi nhờ lợi suất giảm. Nếu CPI nóng, nhóm năng lượng có thể chống chịu tốt hơn thị trường chung, trong khi các cổ phiếu có định giá cao dễ bị chốt lời.
CoreWeave là trường hợp đáng chú ý trước phiên. Dữ liệu đầu vào cho thấy cổ phiếu tăng mạnh sau báo cáo doanh thu quý 2 đạt khoảng 2,58 tỷ USD, lượng hợp đồng còn lại ước tính khoảng 104 tỷ USD và mức lỗ trên mỗi cổ phiếu thấp hơn dự báo. Phản ứng tích cực cho thấy nhu cầu hạ tầng AI vẫn mạnh. Tuy nhiên, nợ và nhu cầu đầu tư vốn lớn vẫn là rủi ro cần theo dõi khi lợi suất ở vùng cao.
Trader giao dịch cổ phiếu công nghệ nên tách hai câu chuyện. Kết quả kinh doanh phản ánh nhu cầu AI thực tế, còn CPI quyết định mức chiết khấu mà thị trường sử dụng để định giá dòng tiền tương lai. Một doanh nghiệp có tăng trưởng tốt vẫn có thể giảm giá nếu lợi suất tăng quá nhanh.
Dầu vẫn là biến số lạm phát lớn nhất
Dầu Brent tăng lên quanh 89,79 USD mỗi thùng và WTI lên quanh 84,07 USD theo cập nhật đầu phiên châu Âu của AP. Trong buổi sáng, Brent có lúc vượt 90 USD. Giá sau đó điều chỉnh rồi quay lại xu hướng tăng khi nguồn tin Iran phủ nhận có tiến triển về thỏa thuận ngừng bắn.
Hai phía vẫn đưa ra mô tả khác nhau về eo biển Hormuz. Bộ trưởng Năng lượng Mỹ Chris Wright cho biết gần 9 triệu thùng dầu mỗi ngày đang được vận chuyển qua eo biển và tổng luồng dầu từ khu vực, bao gồm đường ống, đạt khoảng 15 triệu thùng mỗi ngày. Trong khi đó, Iran tiếp tục đặt điều kiện cho việc bình thường hóa giao thông và cho rằng chưa có thỏa thuận ngừng bắn để gia hạn.
Vì chưa có xác nhận chung, không nên kết luận Hormuz đã mở hoàn toàn. Điều thị trường quan tâm là lưu lượng thực tế, mức độ an toàn của tàu thương mại, chi phí bảo hiểm và khả năng duy trì vận chuyển trong nhiều ngày liên tiếp.
Giá dầu cao tác động trực tiếp tới kỳ vọng CPI thông qua xăng và chi phí vận tải. AP cho biết giá xăng thường tại Mỹ ở mức trung bình khoảng 4,01 USD mỗi gallon, cao hơn đáng kể so với cùng kỳ. Dù CPI tháng 7 phản ánh dữ liệu đã qua, diễn biến dầu hiện tại có thể ảnh hưởng tới kỳ vọng lạm phát cho tháng 8 và các tháng sau.
Điều này tạo ra rủi ro hai tầng cho chứng khoán. Dầu tăng có thể hỗ trợ cổ phiếu năng lượng, nhưng nếu mức tăng kéo lợi suất lên thì định giá của toàn thị trường có thể chịu áp lực.
Châu Á tăng nhưng châu Âu phân hóa
Thị trường châu Á có một phiên tích cực ở nhiều trung tâm. Nikkei 225 tăng 0,8% lên 67.524,06 điểm. KOSPI tăng 3,7% lên 6.579,04 điểm nhờ lực mua mạnh ở nhóm chip. Samsung Electronics tăng 6,7% và SK Hynix tăng 5,5%. Taiex của Đài Loan tăng 0,9%, còn Shanghai Composite tăng 0,3%.
Diễn biến không đồng đều. Hang Seng giảm 0,8% và ASX 200 của Australia giảm 0,5%. Sang phiên châu Âu, DAX tăng nhẹ nhưng CAC 40 cùng FTSE 100 giảm. Dòng tiền vì vậy chưa thể hiện một xu hướng chấp nhận rủi ro đồng thuận trên toàn cầu.
Đồng USD giao dịch quanh 159,22 yên. Mức tỷ giá này cho thấy đồng yên vẫn chịu áp lực. CPI Mỹ nóng có thể đẩy USD/JPY tăng tiếp thông qua lợi suất Mỹ, trong khi CPI thấp hơn dự báo có thể tạo nhịp điều chỉnh nhanh.
Vàng và bạc trước thời điểm công bố CPI
Vàng được dữ liệu đầu vào ghi nhận dao động quanh vùng 4.400 USD mỗi ounce trong phiên châu Á. Do các bản tin sử dụng nhiều thời điểm và công cụ báo giá khác nhau, mức này nên được xem là ảnh chụp trong phiên thay vì giá đóng cửa chính thức.
Bạc giao ngay tăng gần 3% lên quanh 66,60 USD mỗi ounce theo dữ liệu cuối buổi chiều. Đà mạnh của bạc cho thấy dòng tiền vào kim loại không chỉ tập trung ở nhu cầu trú ẩn. Yếu tố công nghiệp và tâm lý đầu cơ cũng đang đóng vai trò đáng kể.
Sau CPI, kim loại quý sẽ chịu tác động từ hai lực đối nghịch. Địa chính trị và dầu cao hỗ trợ nhu cầu phòng thủ. Lợi suất thực và USD tăng lại gây sức ép lên giá. Vì vậy, phản ứng của vàng cần được đọc cùng lợi suất hai năm và chỉ số USD thay vì chỉ nhìn vào tiêu đề CPI.
Ba kịch bản giao dịch sau 19h30
CPI thấp hơn dự báo
Nếu CPI toàn phần và CPI lõi cùng thấp hơn kỳ vọng, thị trường có thể giảm khả năng Fed tăng lãi suất trong tháng 9. Lợi suất hai năm và USD có xu hướng giảm, vàng cùng Nasdaq được hỗ trợ. USD/JPY có thể lùi nhanh khỏi vùng 159. Dầu vẫn được dẫn dắt chủ yếu bởi Hormuz nên mức giảm có thể hạn chế.
CPI gần đúng dự báo
Nếu CPI toàn phần quanh 3,4% và các thành phần lõi không tạo bất ngờ, phản ứng đầu tiên có thể khá giằng co. Thị trường sẽ chuyển sự chú ý sang số theo tháng, chi phí nhà ở và tín hiệu từ các quan chức Fed. Chứng khoán có thể giữ biên hẹp, còn dầu tiếp tục phản ứng theo tin Mỹ và Iran.
CPI cao hơn dự báo
Nếu lạm phát vượt dự báo, kỳ vọng Fed thắt chặt có thể tăng nhanh. Lợi suất và USD có khả năng bật lên, tạo sức ép lên Nasdaq, vàng và các cổ phiếu có định giá cao. Nhóm năng lượng có thể hoạt động tốt hơn thị trường chung nếu dầu vẫn giữ vùng cao.
Checklist cho Trader trong phiên Mỹ
- 19h30 theo dõi đồng thời CPI toàn phần, CPI lõi, số theo tháng và số theo năm.
- Quan sát lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn hai năm để đánh giá kỳ vọng Fed.
- Theo dõi USD/JPY quanh vùng 159 và phản ứng của vàng quanh vùng giá cao hiện tại.
- Không đuổi theo biến động đầu tiên trong vài giây nếu CPI toàn phần và CPI lõi phát tín hiệu trái chiều.
- Theo dõi Brent quanh vùng 90 USD và các cập nhật mới về Hormuz.
- Với cổ phiếu AI, quan sát CoreWeave cùng nhóm bán dẫn để đánh giá mức chấp nhận rủi ro.
- Kiểm soát khối lượng giao dịch vì chênh lệch giá có thể mở rộng ngay sau 19h30.
Kết luận
Phiên Mỹ ngày 12/08 được định hình bởi sự giao nhau của ba biến số. CPI quyết định hướng đi ngắn hạn của kỳ vọng Fed. Dầu cao duy trì áp lực lạm phát. Tình trạng chưa rõ ràng tại Hormuz khiến phần bù rủi ro năng lượng khó biến mất.
Kịch bản cơ sở của thị trường là CPI toàn phần giảm nhẹ về 3,4% theo năm. Tuy nhiên, với định giá lãi suất tháng 9 gần mức cân bằng, chỉ một sai lệch nhỏ cũng có thể tạo biến động lớn. Trader nên ưu tiên phản ứng của lợi suất, USD và Nasdaq sau khi dữ liệu được thị trường xử lý đầy đủ.
Bạn có thể xem thêm bản tin trước phiên Á 12/08 để theo dõi diễn biến từ phiên Mỹ đêm qua và truy cập Tin tức hàng ngày để xem các cập nhật mới nhất.
