Trước phiên Á 21/08: CPI Nhật 2%, dầu Brent 94 USD, Bessent và Iran

Trước phiên Á 21/08, thị trường bước vào giờ Tokyo với CPI Nhật tháng 7 in 2,0% so với cùng kỳ, cao hơn dự báo 1,9% và trên ngưỡng 2% lần đầu sau nhiều tháng. Core CPI toàn quốc ở 1,8%, đúng kỳ vọng. Con số này đặt lại kỳ vọng BoJ trước khi phiên Á mở cửa, trong khi đêm Mỹ vừa đảo chiều. Lợi suất trái phiếu dài hạn Mỹ tăng trở lại sau khi hiệu ứng mua lại Kho bạc suy yếu. S&P 500 giảm 0,9%. Brent chốt 93,78 USD một thùng, WTI 87,83 USD. Bitcoin vượt 72.000 USD.

Trước phiên Á 21/08, Trader cần tách ba làn sóng. CPI Nhật và PMI Australia đã in số liệu sáng nay. Dữ liệu Mỹ qua đêm vẫn là nền cho Nikkei, Kospi và đồng won. Bộ trưởng Tài chính Scott Bessent nói biến động 24 giờ chỉ là nhiễu, nhưng thị trường trái phiếu không tin hoàn toàn. Fed Musalem muốn tăng lãi suất tháng 7 và cảnh báo lạm phát lõi còn cao. Fed Daly thì không thấy cần tăng lãi trước. Sự phân hóa này sẽ quyết định USDJPY và vàng châu Á mở cửa thế nào.

Tóm tắt nhanh trước phiên Á 21/08

• CPI Nhật tháng 7 toàn quốc tăng 2,0% so với cùng kỳ, cao hơn dự báo 1,9% và mức 1,7% tháng 6. Core CPI 1,8%, đúng kỳ vọng. CPI loại trừ thực phẩm tươi và năng lượng 1,8% đến 1,9%.
• PMI Australia tháng 8 sơ bộ: tổng hợp 52,5 so với 53,2 tháng 7. Sản xuất 52,0. Dịch vụ 52,9 so với 53,6. Vẫn trên 50 nhưng chậm lại.
• Chỉ số niềm tin tiêu dùng GfK Anh tháng 8 ở mức -14 so với -17 tháng 7, tốt hơn dự báo -18, mạnh nhất từ tháng 8/2024. Chỉ số mua sắm lớn cao nhất từ tháng 12/2021.
• PPI Hàn Quốc tháng 7 giảm 0,4% so với tháng trước. Tăng 7,7% so với cùng kỳ, chậm từ 8,6%. Cán cân thương mại New Zealand âm 1.949 triệu NZD.
• Phiên Mỹ 20/08: S&P 500 giảm 0,9% sau khi đà hạ lợi suất suy yếu. Walmart giảm mạnh nhất từ 2022. Brent chốt 93,78 USD, tăng 2,16 USD. WTI chốt 87,83 USD, tăng 2,00 USD.
• Bessent nói mua lại trái phiếu có thể trên 4 tỷ USD mỗi đợt, sẽ họp báo thứ Hai về kế hoạch Iran. Fed Musalem khuyến nghị tăng lãi tháng 7. Fed Daly không thấy cần tăng lãi trước. Chủ tịch Warsh phát biểu tại Jackson Hole 28/08.

Bảng diễn biến chính dành cho Trader

CPI Nhật 2% đặt lại kỳ vọng BoJ trước giờ mở cửa Tokyo

Trước phiên Á 21/08, số liệu quan trọng nhất sáng nay là lạm phát Nhật. Chính phủ công bố CPI toàn quốc tháng 7 tăng 2,0% so với cùng kỳ, cao hơn dự báo trung bình 1,9% và mức 1,7% tháng 6. Core CPI, loại trừ thực phẩm tươi, tăng 1,8% so với cùng kỳ, đúng kỳ vọng và cao hơn 1,6% tháng trước. CPI loại trừ thực phẩm tươi và năng lượng được ghi nhận ở 1,8% đến 1,9%. Đây là điểm neo đầu tiên Trader cần ghi trước phiên Á 21/08 khi Tokyo khớp lệnh.

Con số tổng thể chạm ngưỡng 2% là tín hiệu Tokyo không thể bỏ qua. BoJ vừa giữ lãi suất và giảm mua trái phiếu JGB trong vài tháng qua. CPI tổng thể cao hơn dự báo có thể củng cố phe muốn BoJ thận trọng hơn trước khi nới lỏng thêm. Core vẫn dưới 2% nên chưa phải báo động đỏ, nhưng hướng đi là lên, không phải xuống.

Đối với USDJPY, CPI Nhật cao thường hỗ trợ yen nếu thị trường kỳ vọng BoJ giữ chặt. Nhưng đêm qua USD yếu sau mua lại trái phiếu rồi phục hồi khi lợi suất dài tăng lại. Trước phiên Á 21/08, cặp này sẽ phản ứng CPI trước, rồi mới đến giọng Fed. Nếu Nikkei mở cửa giảm vì lo lãi suất toàn cầu, yen có thể được mua an toàn dù CPI cao.

Dầu Brent trên 93 USD cũng đẩy chi phí nhập khẩu năng lượng của Nhật. CPI tổng thể 2% không tách được phần năng lượng khỏi con số headline. Trader theo dõi Nikkei 225 và Topix ngay khi khớp lệnh đầu phiên, so với đóng cửa phiên trước và futures qua đêm. Đây là phản ứng thực, chưa phải kết luận BoJ sẽ đổi chính sách ngay.

PMI Australia chậm lại, niềm tin Anh cải thiện

Cùng khung giờ với CPI Nhật, Australia công bố PMI sơ bộ tháng 8. Chỉ số tổng hợp S&P Global ở 52,5 so với 53,2 tháng 7. PMI sản xuất 52,0, không đổi so với tháng trước. PMI dịch vụ 52,9 so với 53,6. Ba chỉ số đều trên 50, tức vùng mở rộng, nhưng đà chậm lại rõ trên dịch vụ và tổng hợp.

Trước phiên Á 21/08, AUD thường nhạy với PMI nội địa và với risk sentiment toàn cầu. PMI mềm có thể khiến AUD yếu hơn một chút, nhưng tác động thường nhỏ hơn CPI Nhật và dầu. RBA vẫn đang trong chu kỳ thận trọng. Dữ liệu này không đủ mạnh để kỳ vọng cắt giảm lãi suất ngay, cũng không đủ để kỳ vọng tăng lãi.

Ở châu Âu, chỉ số niềm tin tiêu dùng GfK Anh tháng 8 ở -14 so với -17 tháng 7, tốt hơn dự báo -18. Đây là mức mạnh nhất từ tháng 8/2024. Chỉ số mua sắm lớn leo lên cao nhất từ tháng 12/2021. Số liệu này in trước giờ mở cửa châu Âu, nên tác động trực tiếp lên phiên Á hạn chế. Nó cho thấy tiêu dùng Anh có thể đang bật lại sau vài tháng u ám, hỗ trợ risk nhẹ nếu không bị dầu và lợi suất kéo ngược.

PPI Hàn Quốc tháng 7 giảm 0,4% so với tháng trước, chậm từ mức không đổi tháng 6. Tăng 7,7% so với cùng kỳ, hạ từ 8,6%. Cán cân thương mại New Zealand âm 1.949 triệu NZD, đảo chiều mạnh so với thặng dư 23 triệu tháng trước. Hai số liệu này ít chi phối mở cửa Tokyo hơn CPI Nhật, nhưng Kospi và NZD vẫn cần ghi nhận khi khớp lệnh sáng.

Đêm Mỹ đảo chiều, Bessent và Fed chia thị trường

Phiên Mỹ 20/08 không giữ được đà risk-on từ mua lại trái phiếu. Bloomberg mô tả trái phiếu và cổ phiếu cùng giảm khi thị trường nhận ra nỗ lực cắt chi phí vay có thể chỉ là giải pháp tạm nếu không kèm kế hoạch tài khóa. Lợi suất kỳ hạn 30 năm tăng trở lại dù Bessent gợi ý mua lại có thể lớn hơn 4 tỷ USD mỗi đợt. S&P 500 giảm 0,9%. Walmart giảm mạnh nhất kể từ 2022 vì doanh số yếu.

Bessent phỏng vấn CNBC nói mọi thứ trong vòng 24 giờ chỉ là nhiễu. Ông nhấn mạnh mua lại trái phiếu có thể trên 4 tỷ USD, sẽ công bố trọng tâm củng cố tài khóa, và dự kiến thông tin tài khóa cuối tuần hoặc đầu tuần sau. Ông cũng nói sẽ họp báo thứ Hai về kế hoạch Iran, khẳng định sẽ sập chế độ Tehran bằng áp lực kinh tế cứng nhất từng có, đồng thời cho rằng thị trường dầu hiểu sai ý nghĩa áp lực kinh tế.

Trước phiên Á 21/08, thông điệp Bessent kéo hai chiều. Phần mua lại trái phiếu và tài khóa hỗ trợ risk và hạ lợi suất dài hạn. Phần Iran và trừng phạt đẩy dầu và vàng. Brent chốt 93,78 USD, tăng 2,16 USD, tương đương 2,36%. WTI chốt 87,83 USD, tăng 2,00 USD, tương đương 2,33%. Bitcoin vượt 72.000 USD trong phiên, cho thấy một nhánh risk vẫn được mua.

Fed qua đêm phân hóa. Musalem nói đã khuyến nghị tăng lãi tháng 7, lạm phát lõi còn ở 2,5% đến 3%, muốn hạ về 2% trong 18 tháng. Ông cảnh báo siết ngay có thể tránh phải hành động mạnh hơn sau. Daly thì nói Fed bỏ lỡ mục tiêu lạm phát khá nhiều, nhưng không thấy cần tăng lãi trước, không thấy thị trường lao động góp áp lực lạm phát. Bà nói chính sách đang ở vị trí tốt và Fed sẽ đạt mục tiêu bất kể hành động của Kho bạc.

Chủ tịch Warsh sẽ phát biểu tại Jackson Hole lúc 10 giờ ET ngày 28/08. Trước phiên Á 21/08, đây là mốc Fed tiếp theo đáng theo dõi sau CPI Nhật. Leading Index Mỹ tháng 7 tăng 0,2% so với tháng trước, tốt hơn dự báo 0,1% và mức -0,2% tháng 6. Philadelphia Fed Business Index tháng 8 ở 47,4, cao hơn nhiều so với dự báo 24,75. Hai số liệu này in trước khi đóng cửa, hỗ trợ risk tại Mỹ nhưng không đủ cứu phiên khi lợi suất dài tăng lại.

Canada và Mỹ được bộ trưởng phụ trách thương mại Canada nói là rất gần thỏa thuận. USTR Greer và đoàn Canada họp lúc 12:15 ET tại Washington. Thông tin này hỗ trợ CAD và risk Bắc Mỹ nhẹ, nhưng chưa có văn bản cuối. Chi tiết thuế thép, nhôm và ô tô vẫn như bản tin trước phiên Mỹ 20/08.

Dầu Brent trên 93 USD, địa chính trị vẫn thắng tồn kho

Giá năng lượng là lực kéo lạm phát đầu vào cho châu Á. Brent chốt 93,78 USD một thùng, cao hơn rõ so với mức gần 88 USD được nêu lúc giữa phiên Mỹ khi cổ phiếu giảm. WTI chốt 87,83 USD. EIA ghi nhận tồn kho khí tự nhiên Mỹ tuần kết thúc 19/08 tăng 16 tỷ feet khối, cao hơn dự báo 14 tỷ. Con số này không hạ được giá dầu vì thị trường vẫn định giá rủi ro Iran và Hormuz.

Bessent nói có thể tiếp tục đưa tàu qua làn phía nam Hormuz. Iran phản ứng với lệnh trừng phạt Mỹ bằng tuyên bố sẽ dùng mọi công cụ bảo vệ lợi ích quốc gia. Yemen tuyên bố tấn công sân bay Najran và cơ sở Aramco bằng drone, theo Tasnim. Thổ Nhĩ Kỳ, Saudi và Ai Cập đàm phán về Gaza, Syria và Hormuz. Các tin này chưa xác nhận độc lập, nhưng giữ phần bù trên dầu.

EPA Mỹ cho phép bán xăng E10 từ 01/09 để mở rộng nguồn cung và hạ giá tại trạm. Biện pháp có hiệu lực qua mùa kiểm soát mùa hè đến 15/09/2026. Trước phiên Á 21/08, đây là tín hiệu hạ áp giá xăng nội địa Mỹ, không phải giải pháp cho Brent toàn cầu. Nhật, Hàn và Ấn Độ vẫn phải nhập khẩu dầu thô theo giá quốc tế.

Trader vàng và dầu cần phân biệt. Dầu cao gây lạm phát nhập khẩu, thường xấu cho trái phiếu chính phủ châu Á và có thể hỗ trợ USD nếu Fed hawkish. Vàng được mua khi lợi suất dài biến động và địa chính trị leo thang. Qua đêm bitcoin trên 72.000 USD cho thấy một phần dòng tiền vẫn chấp nhận risk. Châu Á mở cửa sẽ cho biết tài sản nào thắng trên nền CPI Nhật 2%.

Tech và trái phiếu doanh nghiệp, tín hiệu phụ cho phiên Á

Broadcom được Bloomberg nêu đang tìm hơn 60 tỷ USD cho thương vụ nợ AI mới, có thể gồm tranche nợ cấp dưới 30 tỷ USD. Blackstone và Apollo đang đàm phán tham gia. Nvidia bác bỏ báo cáo The Information về chip LPU riêng cho Trung Quốc, nói không có sản phẩm LPU dành riêng Trung Quốc trên lộ trình. Công ty vẫn được nêu là có thể giao chip AI biến thể cho khách Trung Quốc cuối năm, tuân thủ luật xuất khẩu Mỹ.

Trước phiên Á 21/08, tin tech chủ yếu tác động Nasdaq và cổ phiếu bán dẫn châu Á. Samsung, SK Hynix và TSMC thường đi cùng sentiment AI. Anthropic được nêu chuẩn bị nộp hồ sơ IPO cuối tháng 8, kỳ vọng ngang hoặc vượt kỷ lục SpaceX. Micron cam kết đầu tư 10 tỷ USD vào phòng lab bộ nhớ tại Mỹ trong 10 năm. Các tin này hỗ trợ risk có chọn lọc, không đủ bù lợi suất dài tăng lại.

Đấu thầu TIPS kỳ hạn 30 năm Mỹ qua đêm có lợi suất cao 2,973%, bid-to-cover 2,82, bán 8 tỷ USD. Indirect bidder chiếm 84,4%. Thị trường vẫn có nhu cầu trái phiếu lạm phát dù lợi suất danh nghĩa dài tăng. Deutsche Bank và ING gọi mua lại trái phiếu Kho bạc là Bessent Put, hỗ trợ risk và yếu USD, nhưng không xử lý thâm hụt tài khóa. Góc nhìn này khớp với diễn biến qua đêm khi đà hạ lợi suất suy yếu và cổ phiếu giảm.

Ba kịch bản trước phiên Á 21/08

Kịch bản tích cực với tài sản rủi ro

CPI Nhật 2% được đọc là do năng lượng, BoJ giữ giọng thận trọng, không tăng hawkish. Nikkei và Kospi mở cửa giữ hoặc tăng nhẹ. USDJPY không bật mạnh. Dầu ổn định dưới 94 USD. Vàng đi ngang. AUD được hỗ trợ nếu PMI mềm bị bỏ qua. Tín hiệu xác nhận là Topix và Nikkei giữ trên đóng cửa phiên trước trong 30 phút đầu, USDJPY không phá vùng cao mới.

Kịch bản trung tính

CPI Nhật kích hoạt mua yen ngắn hạn, nhưng lợi suất Mỹ và dầu giữ risk split. Chứng khoán Á đi ngang, vàng và USD cùng được mua nhẹ. Kospi và Nikkei lệch nhau vì PPI Hàn và CPI Nhật khác hướng. Tín hiệu xác nhận là biên độ trước phiên Á 21/08 hẹp, không có cú gap mạnh trên USDJPY và không có tin BoJ hay Fed bất ngờ trước trưa.

Kịch bản tiêu cực

Thị trường đọc CPI Nhật 2% cộng dầu 93 USD như áp lực lạm phát kép. Lợi suất JGB và UST dài cùng tăng. Nikkei giảm mạnh, yen không hưởng lợi vì carry unwind. Vàng tăng vì địa chính trị, trái phiếu châu Á giảm. Tín hiệu xác nhận là USDJPY tăng vượt đỉnh gần nhất trong khi Nikkei dưới đóng cửa, hoặc tin Bessent thứ Hai về Iran bị rò rỉ sớm gây gap dầu lên trên 95 USD.

Checklist Trader trước phiên Á 21/08

• CPI Nhật tổng thể 2,0% và core 1,8% đã in lúc 06:30 Tokyo. Theo dõi phản ứng USDJPY và JGB 10 năm ngay khi khớp lệnh.
• PMI Australia tổng hợp 52,5, dịch vụ 52,9. So sánh với kỳ vọng RBA trong tuần.
• Brent chốt 93,78 USD, WTI 87,83 USD. Mốc 94 USD Brent là vùng tâm lý trước họp báo Bessent thứ Hai.
• S&P 500 giảm 0,9% phiên Mỹ. Nikkei futures và Kospi mở cửa so với đóng cửa, không chỉ nhìn CPI.
• Fed Musalem hawkish, Fed Daly không muốn tăng lãi trước. Chủ tịch Warsh phát biểu 28/08 tại Jackson Hole.
• Bitcoin trên 72.000 USD qua đêm. Theo dõi correlation với Nasdaq và cổ phiếu bán dẫn khi phiên Á mở.
• Thỏa thuận Mỹ-Canada được nêu là rất gần. Tin xác nhận có thể hỗ trợ CAD và risk, chi tiết tham khảo bản tin 19/08 về dầu và Hormuz.

Kết luận

Trước phiên Á 21/08, bức tranh không đơn giản như đêm mua lại trái phiếu Kho bạc. CPI Nhật chạm 2% đặt lại kỳ vọng BoJ ngay khi Tokyo mở cửa. PMI Australia vẫn mở rộng nhưng chậm lại. Đêm Mỹ cho thấy thị trường nghi ngờ giải pháp tài khóa, kéo lợi suất dài và cổ phiếu xuống, trong khi dầu và bitcoin vẫn được mua.

Trader nên ưu tiên phản ứng thực của USDJPY, Nikkei và JGB ngay sau CPI, rồi mới đến dòng tin Bessent về Iran và phân hóa Fed. Ba kịch bản trên không phải khuyến nghị giao dịch. Chúng là khung theo dõi trước phiên Á 21/08 trước phiên Á 21/08. Nếu CPI bị đọc hawkish và dầu giữ trên 93 USD, áp lực lên trái phiếu chính phủ châu Á sẽ rõ hơn làn sóng risk-on từ mua lại trái phiếu Mỹ. Đây là bản tin trước phiên Á 21/08 dành cho Trader theo dõi vàng, FX, dầu và chỉ số Tokyo ngay khi khớp lệnh đầu phiên.

Nguồn tham khảo

• Reuters Markets Asia — CPI Nhật, PMI Australia, diễn biến châu Á
• Bloomberg Markets — phiên Mỹ, Bessent, trái phiếu và cổ phiếu
• CNBC World — phỏng vấn Bessent, Fed Musalem và Daly
• EIA Weekly Petroleum Status Report — tồn kho năng lượng Mỹ
• Philadelphia Fed Manufacturing Survey — chỉ số kinh doanh tháng 8
• Kenhtrading — Trước phiên Mỹ 20/08 — bối cảnh mua lại trái phiếu và thuế Mỹ-Canada